房地產商ETF看跌交易量陡然攀升

作者：CaitlinDuffy,CFA

來源：IB美國盈透證券

周五早上SPDRS&P房地產商ETF(代碼:XHB)股價下跌了幾乎2.0%至$35.24，表現不抵標普500指數，書寫此文章時標普500交易走低不足1%。房地產商ETF是由包括房屋建築商，如TollBrothersInc.(代碼:TOL)和PulteGroupInc.(代碼:PHM)以及房屋零售商，包括BedBath&BeyondInc.(代碼:BBBY)和HomeDepotInc.(代碼:HD)等組成的。在正常的9月過期看跌期權的差價擴大後，該ETF今天期權成交量急劇攀升。其中一個期權交易人似乎啟動了一個認沽蝶式套利，以9月33.5和35.5的行使價（藍線）分別買進了20,000份看跌期權和9月34.5的行使價（紅線）賣出了40,000份合約，全部為每份合約支付凈權益金$0.275。認沽蝶式套利將在本月過期之前底層股票有限的價格下跌中獲利。具體的說，當XHB的價格跌到盈虧平衡價格$35.225之下（上方綠色點線）或在低端盈虧平衡點$33.775（下方綠色點線）時交易開始獲利，如果在過期日時該ETF下滑至$34.50，則最大潛在獲利為每份合約$0.725。如果該房地產商ETF在期權過期前的交易價格高於$35.50或低於$33.50的話，這個交易人的風險是每份合約損失$0.275，或大約$550,000。近期XHB的平均日期權交易量為大約2,350份合約。

XHB三個月圖表

這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者為CaitlinDuffy,注冊金融分析師，盈透證券。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為准。

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