瑞穗銀行：離岸人民幣流動性在中秋節前料持續緊張

瑞穗銀行稱，雖然香港通過人民幣流動資金安排及中資行提供流動性，使離岸人民幣的流動性緊張狀況有所緩解，但預計這種緊張狀況在中秋節假日前都會持續。

中國央行可能有意以此提高持有人民幣空頭過節的成本，並迫使市場解除離岸人民幣空頭，以保持匯率預期平穩。預計離岸人民幣流動性在中秋節假過後放松。

隔夜人民幣香港銀行同業拆息從8月中旬開始反彈，9月8日曾暴漲388基點至5.45%，9日回落至4.71%，12日再上漲80個基點至5.52%，創今年2月以來新高。人民幣香港隔夜拆借利率飆升，交易員對人民幣的看跌情緒漲至近4個月最高水平。對於香港人民幣隔夜拆息的突然飆升，市場懷疑，中資銀行在香港的離岸人民幣市場實施干預，導致香港銀行間人民幣借貸成本飆升。

中國假期臨近之際市場或遭受資金壓力，從而重現1月份走勢。此前，國際空頭欲趁春節期間大舉進攻離岸人民幣市場。距離春節不足一周之時，離岸人民幣在進入2月後突然出現小幅貶值之勢，在岸避險需求隨之上升，直接推升人民幣期權隱含波動率。

稍早，香港財資市場公會公布的數據顯示，當天隔夜人民幣香港銀行同業拆息(CNHHibor)下降268個基點至2.84%。7天CNHHibor跌139個基點至4.93%，3個月利率回落11基點至4.10%，6個月期下降9個基點至4.0890%，12個月期下降4基點至4.0348%。