公開市場靈活應對兩節因素 流動性仍不樂觀

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--9月14日，央行在公開市場上分別開展700億元7天期、300億元14天期以及650億元28天期逆回購操作，中標利率分別維持在2.25%、2.4%和2.55%不變。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，今日有共計300億元逆回購到期，單日實現資金凈投放1350億元，為連續第三日凈投放。截至周三，本周凈投放資金3851億元，上周為凈回籠1500億元。

由於中秋小長假臨近，而隨後國慶長假相距不遠，因此央行在公開市場上持續投放資金。同時逾七個月首次連續開展28天逆回購操作，緩解季末、節假日流動性緊張的局面。

資金投放結構方面，資金面長期資金的比例進一步擴大，資金面"鎖短放長"的特點更加明顯。而從價上看，公開市場操作再次體現央行靈活使用貨幣政策工具完善政策利率曲線，化解市場槓杆和期限錯配風險的意圖。

由於假期因素，央行當日對9月18日的7天和28天期逆回購操作需求詢量，未詢量14天逆回購需求。

此外，央行今日進行600億元3個月國庫現金定存招標，中標利率2.75%，較上次回落5個基點。

9月13日，國家統計局公布了一系列宏觀經濟數據，數據顯示基本面穩健向好。

中信證券固收團隊認為，從國內貨幣政策來看，央行靈活利用貨幣政策工具，打造政策利率曲線的意圖愈發明顯；從匯率角度看，美聯儲加息預期發酵，匯率貶值、資本流出壓力仍在，總體而言，流動性環境並不寬松。

華創債券分析報告認為，央行本周前兩天通過公開市場操作提前對沖部分流動性需求，後期央行將大概率在保持市場資金總量緊平衡的情況下，增加長期資金投放占比，從而達到溫和去槓杆的目的，機構不可對後期資金過於樂觀，而是應該提前預防，減少短期資金需求，主動降低槓杆水平。