歐洲銀行業應學習中國 讓殭屍銀行合理存在

慢牛投資公司董事長張化橋撰文指出，在經濟蕭條時，政府應該讓銀行有行屍走肉的自由。現在，中國的銀行都有大量的壞帳。他們提取多少比例的壞帳，根本不重要，大家不要太認真。讓他們繼續運轉，繼續派息。下一個經濟繁榮會把他們帶到另外一個樂園：他們賺很多錢，會補充資本金。這篇文章具有一定的借鑒意義。

銀行的資本金是干什麼的？用來吸收虧損和抵銷壞帳的。

經濟繁榮的時候，它會大大增加；經濟蕭條的時候，它會被損耗，甚至成為負資產。但等到下一個經濟周期來臨，它又會自動充值。如此循環。這就像財政儲備（和家庭儲蓄）一樣。

蕭條兼收緊監管歐銀站不起來

我們能夠要求政府永遠保持財政儲備（即使在經濟大蕭條的時候也如此）嗎？難道我們能夠要求家庭永遠保持儲蓄，即使遇到失業和遇到大難嗎？

但西方國家（和中國）的銀行監管當局要求銀行永遠保持很高的資本充足率，這很不理性。在經濟蕭條時，他們逼迫銀行打掉壞帳，補充資本金。大眾也這樣認為，因為這聽起來是個好主意。但是，這個主意十分危險！

經濟蕭條時（好比現在）誰願意為銀行增資？況且，這時的新股發行，對原來的股東好比一場浩劫，很不公平。現在的歐洲銀行業就處在這樣的困境中，他們在谷底，監管規則又十分僵化，他們被打倒在地上，根本站不起來，而監管當局還拿着皮鞭不斷抽打他們。

1999年，中國創立四大資產管理公司（信達、華融等），拿走壞帳，並對銀行大額增加資本金。每個人都說好啊！回頭看，這是一大歷史性錯誤！為什麼？

存貸兩旺利潤增可補充資本金

當時，中國的銀行業存貸兩旺（10%以上的存貸增長率），雖然壞帳已經把銀行變成了負資產，但公眾對銀行的信心沒有絲毫動搖。當時，政府根本就應該「無為」，讓銀行正常運轉，他們的利潤會自然堆積，補充資本金。當時，中國本來就有嚴重的通貨膨脹，銀行壞帳在一定程度上會限制銀行的信貸膨脹，這種自然療傷突然被政府殘酷地打破了：四大資產管理公司「買走」壞帳，財政部和人民銀行給銀行注入大比例的新資本金。

馬上，銀行業的信貸增長率猛增到20%以上，年復一年。通貨膨脹加快。於是，信貸必須快速增加，才能保持實體經濟的勢頭。今天，我們懷抱的信貸炸彈，如何化解？誰也不知道。在經濟如此疲軟的情況下，信貸還是雙位數增長。中國的經濟總量比美國少一半左右，但信貸余額多於60%。

表面上，中國的通脹率現在只有2%以下，但消費者知道，真實的通脹率其實很高，從衣服到食品再到教育和醫療。誰相信國家統計局的數字？問題還不止於此。

經濟蕭條迫銀行撇帳傷害更大

官方的CPI通脹數字並不包括資產價格。比如，房地產價格、租金水平，特別是萬惡的A股價格。中國企業的利潤極差，現金流更差。但是，你看看估值水平？這不算通脹，算什麼？

結論：在經濟蕭條時，政府應該讓銀行有行屍走肉的自由。現在，中國的銀行都有大量的壞帳。他們提取多少比例的壞帳，根本不重要，大家不要太認真。讓他們繼續運轉，繼續派息。下一個經濟繁榮會把他們帶到另外一個樂園：他們賺很多錢，會補充資本金。

現在，如果逼迫他們撇帳、增資，害處極大。歐洲的銀行業，應該學習中國的靈活監管。（文章來源：hket）