融慧財經：汽車市場產銷兩旺 股價展現新升浪

港股近幾個月以來表現不俗，恆生指數自年初跌至低位之後即反復向上，年初至今恆指錄得6.5%的升幅，而汽車板塊明顯跑贏大市，期內升幅達16.9%。其中，以吉利汽車（00175.HK）錄得64.4%的最高升幅，皆因行業復蘇及本身具備多項利好因素支持。

對於汽車企業而言，新車的推出，尤其是極受消費者歡迎的車型，是帶動銷量的重點。吉利今年以來推出了三款新車，「博越」、「帝豪GS」及「遠景SUV」分別於今年3月、5月及8月上市，三者均是SUV車型，占8月份銷量達46%之多，是吉利8月份銷量按年增長高達69%的主要原因，同時令吉利的銷售組合中，SUV占比由今年上半年的15%提升至46%。

吉利近年強勢回歸，主要歸功於其母公司吉利控股於2010年收購全球五大豪華汽車品牌之一沃爾沃，令公司的造車技術大大提升。自此以後，公司開始研發毛利較高的B級轎車、SUV、跨界SUV等車款，並於2015年起陸續推出市場，而受惠技術以及產品組合改善，汽車均價持續上升。

高盛指，吉利8月銷售好過預期，隨着帝豪GL在9月推出，預料可帶動銷量。另外，由吉利與沃爾沃共享的CMA平台打造的「L」品牌發展在今年底或明年初會較清晰。

該行認為，股價催化劑包括公司不斷推出新產品線「L」品牌計劃，以及盈利增長高。高盛上調吉利的盈利預測，以反映銷量增加售及SUV產品組合改善，並預計2016及2017年的每股盈利增速分別為69.4%及60.4%，高盛並予吉利「買入」投資評級，目標價由6.33元大幅上調至8.24元。吉利上周收報6.79元，分析人士建議現價買入，目標價7.5元，止損位6.4元。

除傳統汽車外，在全球提倡環保的大趨勢下，減排的重要性愈來愈高，新能源汽車產業亦在迅速崛起當中。然而不少車企都涉足新能源汽車的發展，但說到國內新能源汽車業的龍頭，比亞迪(002594,股吧)（01211.HK）肯定無出其右。

從最新業績披露，比亞迪表現出眾。公司截至2016年6月30日止之中期，盈利達22.6億元人民幣，按年大增約3.8倍。

比亞迪除經營乘用車外，另一亮點是新能源公交車輛，即如香港的巴士，但國內以單層為主。比亞迪純電動公交產品已在深圳、長沙、武漢、南京、杭州等國內眾多城市投入運營，運營情況良好。4月及7月先後贏得深圳三家公交公司合計超過8,000輛電動公交采購大單，定單量超過集團去年全年電動公交的銷量。

第三季度，公司預計新能源汽車市場需求持續旺盛，集團新能源汽車將繼續熱銷。在公共交通領域，預計集團累積的大量定單開始陸續交付，電動公交銷量將快速提升，新能源汽車業務將保持良好的發展勢頭。

野村指比亞迪對於長線投資者而言會很吸引，維持「買入」評級，目標價維持64元。而瑞信則維持「優於大市」評級，目標價由82元升至83元。