14天期逆回購繼續暫停 節前流動性壓力不小

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行19日（周一）上午在公開市場進行了1800億元7天期和700億元28天期逆回購操作，中標利率維持在2.25%和2.55%不變。當日有800億元逆回購到期，因此實現單日資金凈投放1700億元。

公開市場本周共計有2800億元逆回購，周一到周五的到期情況分別為800、800、 800、200、200億元。上周公開市場累計凈投放5251億元，創4月22日當周以來的最大單周凈投放。

昨天是中秋假期後的首個公開市場操作日，央行加大了資金投放力度。繼昨日暫停後，今日公開市場14天期逆回購繼續缺席。有交易員指出，因國慶假期因素，公開市場至9月23日暫停14天逆回購操作。

14天期逆回購自8月24日重啟之後連續開展了三周。業內人士認為此舉為國慶假期前的正常流動性調控。14天逆回購被暫停也在意料之中。

中信證券固收研究報告認為，一方面，公開市場操作已逐步日常化，很大程度上取代了“降息降准”的必要性；另一方面，資金“鎖短放長”，通過拉長融資期限的方式提高資金成本。凈投放的目的主要是緩解節前流動性，而非貨幣寬松，預計貨幣政策將維持中性穩健，不可過度期望寬松，同時資金面將繼續保持緊平衡狀態。

值得注意的是，昨日Shibor利率全線上漲，隔夜品種九連漲。在整體流動性中性偏緊的環境下，資金成本有所上升，國慶假期前資金面壓力仍然不小，不過央行仍然會維持資金面平穩。