鉅亨投資雷達》黃金交叉!生技的三大看點

美國勞工部 16 日公布，8 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.2%、高於 7 月的持平與市場預期，排除食物與原油價格的核心 CPI 更是年增 2.3%、高於 7 月的 2.2%。相較之下，Fed 偏愛的通膨指標「個人消費支出 (PCE) 平減指數」則僅年增 1.6%，仍低於 Fed 預設的 2% 目標。            

新聞來源: 鉅亨網 2016-09-19

鉅亨解讀

9 月 16 日，NBI 生技指數單日上漲 0.53%，季線 (60 日) 成功穿越年線(200 日)，從 6 月底的低點以來，生技類股累積上漲超過 20%，剛黃金交叉的生技類股，正準備聚氣上行。

1. 醫療成本上漲，相關類股獲利增

醫療保健業獲利狀況佳

美國 8 月核心消費者物價指數上漲 2.3%，再度超過聯準會 2% 的目標，其中 8 月醫療保健價格年增率為 4.9%，今年以來平均年增率高達 3.5%，增長幅度明顯高於整體物價年增率，醫療保健價格正是美國物價上漲的主因。美國醫療保健價格年增率上漲時，增加的售價往往代表相關企業獲利狀況轉佳，從上圖可看出，從 2014 年以來，醫療保健價格年增率加速上升，標普醫療保健類股每股盈餘年增率也跟隨走高 (截至今年第 2 季，過去 12 個月每股盈餘年增率為 11.2%)，強勁的企業獲利狀況有助支撐相關類股的表現。

2. 醫療保健價格受需求推升

對於醫療保健相關企業來說，儘管美國醫療保健價格上升，但實際消費及需求卻依然成長，則是另一大好消息。8 月醫療及個人保健商店零售銷售年增率跳增至 10.7%，今年以來平均年增率為 7.7%，遠好於醫療保健價格的 8 月及今年以來平均年增率，也優於整體零售銷售年增率 (今年以來整體零售銷售年增率平均為 2.9%)。除了價格能夠上漲，消費者實際花費同步的增加，更加有助醫療保健公司股價的上漲。

3. 第四季旺季即將來臨

第四季為 醫療保健類股旺季

除了醫療保健價格上漲、醫療保健商店零售銷售大增外，全球重要醫學年會大多於第 4 季舉行，也讓第 4 季成為醫療保健類股的旺季。從 2006 年至 2015 年，第 4 季標普醫療保健類股平均上漲 3.4%，過去 10 年上漲機率高達 70%，平均上漲幅度為各季度中最佳，也優於同期間標普 500 指數表現，醫學會議可望成為醫療保健類股第 4 季的上漲助力。

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

醫療保健有落後補漲潛力

截至 9 月 16 日，NBI 生技指數及標普醫療保健類股近 6 個月分別上漲 18.09% 及 9.17%，參考過去兩者走勢後，醫療保健類股存在落後補漲機會，加上美國相關消費及價格確實轉佳，建議投資人搶先佈局同時有醫療生技及照顧產業的股票基金。

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