香港證監會發諮詢 建議放寬法定持倉限額至300%

香港證監會就「改進持倉限額制度」展開公眾諮詢，建議可獲證監會授權持有或控制的超逾限額持倉量上限，將由法定持倉限額的 50% 上調至 300%，但同時將發行商資產淨值要求，由 20 億元 (港元，下同) 大幅提高至 50 億元；另提高股票期權合約的法定持倉限額至 15 萬張，以配合港交所 (0388-HK) 在 6 月發表的市場諮詢總結中提出。

綜合香港明報、文匯報、星島日報報導，證監會建議，將《合約持倉量規則》所界定的恒指及國指期貨及期權合約的超逾限額持倉上限，由 50% 提高至 300%，並涵蓋指數套利活動、交易所買賣基金莊家及資產管理人，但同時亦提升從事相關業務券商的資產淨值要求，由現時的 20 億元大幅增加至 50 億元，資產管理人的管理資產規模 (AUM) 更須達到 1000 億元。

另外，鑑於港交所早前宣布決定將股票期權合約的持倉上限，由現時的 5 萬張或 3 萬張，改為「三級制」，即根據合約股數、正股流通量及成交量，而劃分成 5 萬、10 萬及 15 萬 3 個等級，證監會亦建議將股票期權合約的持倉上限，全部提高至 15 萬張，以方便港交所的新政策。

符合指明條件的資產管理公司可向證監會尋求授權，讓他們持有或控制數目超逾法定上限的恒指和 H 股指數期貨及期權合約，以作資產管理活動。ETF 的莊家亦一樣，可向交易所尋求授權，讓他們持有或控制數目超逾法定上限的期貨或股票期權合約，以對沖莊家風險。

時富證券董事關百良指出，雖然證監會原本對淨資產要求是 20 億，但實際操作當中，發行商實際淨資產一般遠遠超過這個數字，因此認為對發行商影響不大；至於一通集團行政總裁宓光輝則表示，對於新的規範中立，並指出舊的規例已經沿用 10 多年，相信證監會的意圖是優化相關安排。

證監會表示，新建議旨在擴大制度的涵蓋範圍，以便能更靈活應對金融市場的發展，鼓勵市場參與者更多在交易所市場進行其衍生工具活動，提升市場效益和增強流動性，有助促進香港成為風險管理中心，諮詢期於 11 月 21 日結束。