天信投資：反抽隨時會展開 一因素成風向標

20日滬深兩市各股指早盤紛紛小幅高開，但是開盤後並未延續周一市場開門後的走勢，各股指在高開之後便快速走低，並觸及五日均線形成支撐後止跌，但是也未能出現上行，繼續維持窄幅震盪格局。盤面上繼續表現的異常糾結，且20日的成交量繼續萎縮，再創近來新低。無論是板塊還是個股上漲的家數繼續疲軟，且熱點也不集中，分散較為嚴重。煤炭、聚氨酯、京津冀、風沙治理等板塊領漲；船舶、航空、智能電器、苹果等概念領跌。

20日市場延續了周一市場開盤後的走勢，表現出了不溫不火，收盤繼續維持在5日均線上方，但是卻形成帶小下影的幾乎光頭小陰線，市場的弱勢格局依舊，即使在央行持續向市場釋放流動性的前提下，市場的表現依舊不咋的。短期來看，技術指標上已經存在修復的反彈行情，不過考慮到綜合因素，我們認為震盪格局的走勢依舊是大概率事件。

首先，從技術面來看，目前滬指已經收復了BOLL通道的下軌，預期短期內BOLL通道的下軌道會形成一定的支撐；從滬指的KDJ指標來看，超賣的形態已經形成；並且滬指的MACD指標的綠柱已經出現縮短。僅僅從技術指標的分析來看，短期已經存在技術指標的修復式反彈的行情，市場拖地的跡象非常明顯。

其次，近期央行持續向市場釋放流動性，但是市場的表現確實不溫不火，在利好刺激的前提下，市場不僅沒有出現與利好消息相對應的短暫上漲，反而表現出持續疲軟的走勢；另外，近期滬股通的資金持續呈現凈流出，將會制約市場的做多人氣；同時近期數據顯示國家隊已經減少了部分倉位，其多投資者的心理層面的打擊比較大，也會制約市場的反彈。

綜合分析來看，目前多空雙方呈現持續膠着的狀態，市場的震盪格局依舊是短期的主流趨勢，但是市場的走勢也不乏亮點：振幅明顯縮小，同時也沒有跌破5日均線，這樣的盤中或許存在股指突然強勢的可能性。「放量跌，縮量漲」，這是最近幾日走勢的總結，一直苦苦受制於量能不濟，市場期待已久的反彈行情始終未曾到來，市場持續縮量是近期股指難有起色的因素之一。短期建議投資者不要激進，即使存在技術性反抽的可能性，但是成交量的持續萎縮，將成為市場的重要隱憂之一，可利用部分個股反復震盪的同時反復低吸，特別是事件驅動型的短線機會，倉位保持更應積極一些，但是一定要采取快進快出的策略，前提要及時關注成交量變化。