資金面有利新興市場 台股還有續強機會

美國與日本央行公布利率政策會議結果，內容未偏離市場預期，國際股市正面反應。統一中小基金經理人林世彬表示，美國聯準會（Fed）最新聲明顯示對升息採取保守穩健步調，全球資金寬鬆環境不變，外資可望持續投入台股，惟目前加權指數來到 9200 點上檔壓力區，短線面臨整理，慎選個股操作，中線來看，隨著基本面及企業獲利逐季好轉，第四季仍有挑戰 9500 點的機會，但須留意美國總統大選變數可能引發波動。

林世彬指出，聯準會主席葉倫於 21 日會後談話暗示，今年底可能升息 1 次、幅度 1 碼，符合市場普遍預期，明年升息次數則從原本的 3 次降為 2 次，後年升息速度也慢於原先預期，透露出在經濟緩慢復甦的基調下，聯準會調整貨幣政策的步調亦隨之放緩，態度偏向謹慎保守。

至於美國在今年底升息是否會對資本市場造成資金排擠效應? 林世彬指出，依歷史經驗，在經濟復甦過程中，升息預期僅對新興資本市場造成短線衝擊，只要基本面仍佳，短線的下跌通常是中長線佈局的機會點，觀察主要經濟體基本面，新興市場好於成熟市場，資金流入新興股市追求收益的方向不易改變。

林世彬進一步指出，以台灣而言，主計處近期公布多項數據顯示經濟逐季好轉，包括：7 月景氣對策信號脫離黃藍燈，轉為象徵穩定的綠燈，為 17 個月來首見；作為經濟展望風向球的領先指標，連續 3 個月的月增率大幅成長，國內景氣持續擴張，出口也在好轉中，多項指標使得主計處將台灣全年經濟成長率（GDP）預估值上調為 1.2%。

基本面轉佳，台股的股價淨值比又處在十年均值以下，具長線投資價值。產業方面，半導體在新技術與新應用驅動下，自今年第 2 季步入景氣擴張期，過程中或有短期的動態庫存調整，無礙中長期上升趨勢；蘋果新款智慧手機 iPhone7 推出後預購量優於預期，激勵台廠蘋概供應鏈，惟此次美國主要電信商祭出舊機換新機的補助，刺激了買氣，後續其他市場的銷售情況仍須密切觀察。

此外，寶可夢遊戲熱潮持續延燒，帶動擴增實境（AR）與虛擬實境 (VR) 題材熱絡，可望成為下一代運算平台、娛樂平台，引領新一輪科技產業週期。而網路流量的爆增，也推動了高效運算、網路設備加速布建與升級的殷切需求，相關受惠股後市看俏。因應全球人口老化趨勢，預防醫療與樂齡商機如保健食品、運動休閒、旅遊等長線看好。

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