期貨專家連線：玻璃逢低做多 鐵礦反彈做空

和訊期貨消息9月22日徽商期貨分析師團隊和新湖期貨分析師團隊做客和訊期貨專家連線，對網友的盤中提問做出即時回答，以下是問答精彩內容匯總：

和訊網友：老師，棉花，棕櫚能否買點分析下，謝

徽商期貨研究：短期內鄭棉供應主要來源為國儲棉，新上市的疆棉因價格超出紡企承受能力因而購買意願較低，同時下游紡企需求在逐漸好轉，因而供需關系有所改善，國儲棉的實際成交價格也在小幅上漲。技術層面看，當前鄭棉仍處於上升通道，因而棉花可以短多。長期看，受美棉豐產及國內棉花等級等影響，可能會給市場帶來一定壓力。(09-2209:02)

和訊網友：老師，橡膠能否多，謝謝

徽商期貨研究：橡膠建議短線逢回調短多，止損13000.(09-2209:02)

和訊網友：老師早，焦煤，動力煤能否空，止贏損多少，謝謝

徽商期貨研究：中秋節後，動力煤現貨價格繼續上漲。不合理的基差刺激動力煤期貨1701合約大幅跟漲，延續着以40日均線為關鍵支撐線的上漲趨勢。當前期價接近年內最高。不過，煤礦先進產能增產預案的啟動將令動力煤期貨上漲阻力增大，高位追漲存在風險。但做空也不是很合適的時機，建議暫時觀望。(09-2209:03)

和訊網友：老師早，焦煤，動力煤能否空，止贏損多少，謝謝

徽商期貨研究：焦煤目前空單不宜入場，因供給缺口仍然較明顯，從技術形態分析，如果要放空，焦炭更合適。(09-2209:08)

和訊網友：老師，棉花，棕櫚能否買點分析下，謝

徽商期貨研究：目前馬來西亞、印尼、中國棕櫚油庫存在低位，供應偏緊，現貨市場部分地區繼續跟盤上調。但棕櫚油現貨市場大部分時間處於有價無市，且豆油、菜油對棕櫚油存替代效應，整體棕櫚油強勢暫難撼動，空單暫時回避。(09-2209:09)

qqcgvjd63s：玻璃怎麼看？

徽商期貨研究：玻璃近期受到運費上調的影響，出庫有所放緩，前期連續的上漲已經消化了部分利好，短期突破震盪區間可能性不大，建議在1140附近逢高沽空，1150止損。(09-2209:12)

和訊網友：鐵礦石後市怎麼看怎麼操作

徽商期貨研究：鐵礦在回調後，仍處下行通道，且基本面並無利好，不建議在此點位追高，建議靜觀日內高點做沽空操作。(09-2209:15)

夢與烏托邦：請問：豆粕怎麼看？謝謝！

徽商期貨研究：建議豆粕維持逢低短多操作。(09-2209:17)

和訊網友：膠咋看老師

徽商期貨研究：橡膠建議短線逢回調短多，止損13000(09-2209:39)

和訊網友：玉米怎麼看，這個價錢農民要死了

徽商期貨研究：死不了,弱勢還要持續(09-2209:56)

和訊網友：老師您好，我在玻璃01合約1130放了一手空單，可以持有嗎？短期能打到什麼位置

徽商期貨研究：1130空單應該是短線殺跌，點位不太好，但在突破前面的1142之前都可以繼續持有，可以到1150考慮止損。(09-2210:03)

和訊網友：玉米弱勢還要持續？什麼叫死不了啊，老師說話太深奧，是說下面空間不大嗎，說清楚點好不好

徽商期貨研究：國儲玉米庫存太大,加之今年玉米產量大,美國玉米大豐收,價格自然要跌,東北地區農民玉米種植成本大概在1200左右.(09-2210:04)

和訊網友：老師，前期701菜粕2281的空單下去沒有平倉，在2203元用705菜粕對鎖後沒有解鎖。是否會像往年一樣701價格還會走向705下方？

徽商期貨研究：通常而言，菜粕705合約是季節性比較強的合約。(09-2210:06)

和訊網友：國家發改委、國家糧食局、財政部、農業部等六部門近日聯合發布《關於切實做好今年東北地區玉米收購工作的通知》。請問這個對玉米價格的影響有什麼樣的預期呢

徽商期貨研究：期貨市場有這麼一句話,叫做利多不多就是空頭趨勢,你想吧(09-2210:08)

和訊網友：新聞上說玉米：「受不良天氣影響，加上種植面積下滑，今年東北地區乃到全國玉米單產和總產水平很可能不及去年。在庫存陳玉米不出庫的情況下，新玉米供應量與新年度的需求量可能相差不大」。請問老師怎麼看？

徽商期貨研究：這不就是市場的壓力所在嘛(09-2210:11)

和訊網友：老師，螺紋2243空單是否必須止損，現貨下跌為什麼期貨暴漲，全倉120手，賠慘了

徽商期貨研究：主力合約距離交割時間尚遠，而近期期貨盤面波動劇烈，漲跌更多與主力資金進出頻次有關，2243的空單在當前價位壓力確實很大，建議部分減倉回避，50%倉位以內。(09-2210:53)

和訊網友：老師好：鐵礦1701空單406您看斬倉還是持有呢？請教您了。謝謝。

徽商期貨研究：快到漲停位了，現在斬倉我認為意義不大，建議等高位回調時再出場，尋覓下一次機會為好。(09-2210:56)

和訊網友：甲醇怎麼看

徽商期貨研究：現貨市場成交一般,西北地區出廠價格在1800-1810，區內烯烴采購穩定支撐，廠家多無壓力；內地其他地區受其帶動價格推漲但成交放緩；港口價格追高，成交一般，多套利盤為主。高庫存及交割倉單釋放壓力下，盤面承壓，短線不宜追漲，預計節前在上游無大壓力和下游備貨需求支撐下將維持偏強震盪整理，建議輕倉嘗試逢低做多，止損2020。(09-2211:21)

和訊網友：甲醇怎麼看

徽商期貨研究：現貨市場成交一般,西北地區出廠價格在1800-1810，區內烯烴采購穩定支撐，廠家多無壓力；內地其他地區受其帶動價格推漲但成交放緩；港口價格追高，成交一般，多套利盤為主。高庫存及交割倉單釋放壓力下，盤面承壓，短線不宜追漲，預計節前在上游無大壓力和下游備貨需求支撐下將維持偏強震盪整理，建議輕倉嘗試逢低做多，止損2020。(09-2211:21)

和訊網友：早，pp,l能否空，區間多少，謝

徽商期貨研究：PP、L暫不建議沽空，前期若有空單可持有。(09-2211:23)

和訊網友：甲醇怎麼看

徽商期貨研究：現貨市場成交一般,西北地區出廠價格在1800-1810，區內烯烴采購穩定支撐，廠家多無壓力；內地其他地區受其帶動價格推漲但成交放緩；港口價格追高，成交一般，多套利盤為主。高庫存及交割倉單釋放壓力下，盤面承壓，短線不宜追漲，預計節前在上游無大壓力和下游備貨需求支撐下將維持偏強震盪整理，建議輕倉嘗試逢低做多，止損2020。(09-2211:24)

和訊網友：老師，l,pp能否空，區間多少，謝謝

新湖期貨研究：L-PP價差結構前期有所分化，近期現貨L-PP價差向1月、5月L-PP價差靠攏，PE間價差亦有所分化，LDPE-LLDPE價差低位快速反彈，而HDPE(注塑、薄膜)-LLDPE繼續保持低位震盪。(09-2213:44)

和訊網友：老師，礦石，焦炭能否空，止贏損多少，謝

新湖期貨研究：礦石：盤面目前貼水有所收窄，建議以反彈做空為主，輕倉運行。焦炭：焦炭價格大幅走高，嚴重壓縮鋼廠利潤，甚至部分鋼廠出現虧損，後期關注鋼廠減產情況。操作上，觀望。(09-2213:45)

和訊網友：老師，糖，棉花能否買點，謝

新湖期貨研究：糖：國內鄭糖上漲動力弱於外盤，暫時維持觀望，待價格企穩後再入場。棉花：新花上市，目前6.8元收購量非常有限，市場普遍持貨待漲，此外新花普遍升水，加之軋花廠產能過剩，新年度軋花廠搶收是大概率事件，預計短期維持強勢，持貨者可擇機套保。(09-2213:46)

和訊網友：老師請教菜柏能否賣空，謝

新湖期貨研究：目前國內外菜籽壓榨利潤較好，壓榨開工率上升，菜粕近期內將弱勢運行。中期來看需關注歐盟以及加拿大菜籽真實產量水平後，再評估驅動方向。近期菜籽買船較多，近月將弱勢跟隨豆粕走勢。中期繼續關注美豆單產以及出口情況，USDA報告美豆單產再創新高，同時繼續上調出口，後期關注美豆收獲期天氣雨水狀況，如造成影響則將提振豆系品種價格。建議買豆粕拋菜粕策略逐步離場。(09-2213:47)

和訊網友：老師，焦煤，動力煤能否摸頂，止損多少，謝

新湖期貨研究：焦煤：近期鋼協向發改委提議增加煤礦焦煤供應數量，確保鋼廠正常生產，目前來看短期內國內煉焦煤市場難以降溫。操作上，觀望。動力煤：目前處於傳統需求旺季，對現貨價格有一定支撐作用。操作上，不建議追空，可適當逢低做多。(09-2213:48)

和訊網友：老師好！鐵礦您怎麼看？410的空單可否持有？急待老師指點！謝謝老師！

新湖期貨研究：昨日普式指數55.6漲0.5，港口現貨成交價格小幅上漲5元，目前成交區間在425-430之間，成交量較前幾個交易日有所萎縮。供應端，8月澳洲和巴西出口創下歷史新高，加上我的鋼鐵的船只數據來看，近期到港水平將有明顯的回升。需求端，雖然鋼廠目前開工處於高位，但是整體輸港角度來看並無太大提升空間，更多的是看補庫需求。8月下旬到9月上旬期間鋼廠有所補庫，使用天數從今年低位21天回升至24天附近，目前處於中等略偏低水平。港口端庫存雖然8月有所下滑，但貿易商庫存占比依然處於高位，在供應維持高位的背景下仍將以出貨為主。盤面目前貼水有所收窄，建議以反彈做空為主，輕倉運行。(09-2213:48)

夢與烏托邦：請問：豆粕怎麼看？謝謝！

新湖期貨研究：目前來看，豆粕自身基本面偏中性，反彈的主要動力在於美豆，當前將跟隨美豆走勢，美農報告塵埃落定，出口需求與收割進度成為近期焦點，我們認為未來收割加速後，收割壓力會在盤面有所體現，豆粕短期偏強但暫難擺脫底部震盪局面。(09-2213:49)

和訊網友：鐵礦石後市怎麼看怎麼操作

新湖期貨研究：昨日普式指數55.6漲0.5，港口現貨成交價格小幅上漲5元，目前成交區間在425-430之間，成交量較前幾個交易日有所萎縮。供應端，8月澳洲和巴西出口創下歷史新高，加上我的鋼鐵的船只數據來看，近期到港水平將有明顯的回升。需求端，雖然鋼廠目前開工處於高位，但是整體輸港角度來看並無太大提升空間，更多的是看補庫需求。8月下旬到9月上旬期間鋼廠有所補庫，使用天數從今年低位21天回升至24天附近，目前處於中等略偏低水平。港口端庫存雖然8月有所下滑，但貿易商庫存占比依然處於高位，在供應維持高位的背景下仍將以出貨為主。盤面目前貼水有所收窄，建議以反彈做空為主，輕倉運行。(09-2213:49)

和訊網友：玻璃怎麼看

新湖期貨研究：昨天貨車整治行動實施，對市場造成一定影響，部分玻璃生產企業已經開始提高公路運輸的報價，一般都提高20%以上，短期對玻璃長距離運輸造成不利影響，生產企業庫存方面來看，除東北，其他地區有一定上漲，此政策還需要一段時間消化。沙河產銷率降低，運輸車輛觀望，出庫受影響，價格方面比較穩定，目前廠庫價格折合盤面1300元。現貨價格整體相對穩定。目前處於傳統需求旺季，對現貨價格有一定支撐作用。操作上，不建議追空，可適當逢低做多。(09-2213:49)

和訊網友：老師橡膠多單怎麼看

新湖期貨研究：周三滬膠漲勢延續，內外盤現貨報價跟隨大幅上調，輪胎廠雙節備貨積極性較好，版納-昆明路段運膠卡車因限載新規受阻。合成膠價格大幅上漲，升水3L、混合膠幅度幅度及時間均歷史罕見，替代角度對天膠現貨有支撐，未來若輪胎發生配方更改替代體量將上一個層級。泰國原料繼續上漲，膠水-杯膠價差收窄顯示膠水供應逐步充裕。保稅區庫存觸及6年低位，除去銀行高價僵屍庫存，可流通貨稀少，韓進破產事件使得船運費集體漲價不可避免，受低庫存及備貨需求啟動驅動期現價格開始反彈，天量交割壓力炒作基本告以段落，階段性低庫存及物流障礙使得全乳老膠消化消化較為順暢，老膠對17年合約負面沖擊逐漸消散。整體來看，16年供需格局改善，現貨價格平台將高於15年水平，庫存大幅卸除將逐步引領滬膠走出底部區間，10000-20000元/噸區間內供應彈性小，後期反彈高度看去庫存力度。操作上逢低買入較為安全，多單可繼續持有。(09-2213:50)

和訊網友：老師，鐵礦石現在可不可以做多？謝謝

新湖期貨研究：盤面目前貼水有所收窄，建議以反彈做空為主，輕倉運行。(09-2213:50)

和訊網友：老師，菜粕空單要止盈還是能繼續持有？謝謝

新湖期貨研究：近期收獲期的歐盟菜籽產量下降，加拿大墒情轉為一般，兩邊天氣狀況需保持持續關注。目前國內外菜籽壓榨利潤較好，壓榨開工率上升，菜粕近期內將弱勢運行。中期來看需關注歐盟以及加拿大菜籽真實產量水平後，再評估驅動方向。近期菜籽買船較多，近月將弱勢跟隨豆粕走勢。中期繼續關注美豆單產以及出口情況，USDA報告美豆單產再創新高，同時繼續上調出口，後期關注美豆收獲期天氣雨水狀況，如造成影響則將提振豆系品種價格。建議買豆粕拋菜粕策略逐步離場。(09-2214:44)

和訊網友：老師塑料現在能不能多

新湖期貨研究：現貨7650元/噸，持平。價差方面，主力合約PP1701及遠月1705大幅貼水，但近期持續縮小。三季度PP表觀消費量同比增速4.1%，但四季度同比增速將增至10.2%左右，三季度供需面尚可，四季度轉差。庫存方面，上、下游庫存不高。需求方面，目前需求逐漸轉旺。除PP粉料外，其他生產工藝利潤豐厚。價差方面，目前PE-PP價差、新料回料價差、內外價差、共丙拉絲價差均對PP期現貨不利。總的來看，三季度基本面尚可，四季度基本面轉差，但01合約大幅貼水，單邊較難操作。(09-2214:50)

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