《Fund投資》日央推新版QQE 投信正面看待

MoneyDJ 新聞 2016-09-22  記者 王怡茹 報導

日本央行 (BOJ) 貨幣政策會議結果於昨 (21) 日下午出爐，最終決議維持現行利率及購債規模，但將採取「控制殖利率曲線」的新型量化 / 質化寬鬆政策(QQE)。對此，投信法人認為，目前市場對日本央行推出新型 QQE 反應正面，但目前日本仍面臨消費疲弱、企業信心不足等問題，且日圓走勢要大幅走弱機會仍偏低，預期日股將維持橫盤整理格局。

日本央行 21 日宣布維持 - 0.1% 利率，以及每年購債規模 80 兆日圓、ETF 購買規模 6 兆日圓不變，雖購買國債規模未擴大，但將廢除國債到期年限限制 (目前為 7-12 年)，讓日本央行可收購更多種類國債；同時，也首度導入新型量化 / 質化寬鬆 (QQE)，採取殖利率曲線控制，調整短期與長期利率，並維持 10 年期國債收益率在 0% 水準。

日本 (日圓) 基金經理人水澤祥一 (Schoichi Mizusawa) 分析 ，透過新型 QQE，日央等同對市場宣告除了降息外，尚有貨幣政策工具可使用，也透露日央對殖利率曲線變陡峭的關注。此外，透過長短期利率操作，將降低短中期國債收益率，推高長期國債收益率，而利差的擴大將有利日本銀行與保險業。

此外，水澤祥一說，日本央行行長黑田東彥甚至聲明將擴大貨幣基礎，直到通膨率超越 2% 目標，且不排除未來再降息可能，也因此，日股昨日午盤後急拉翻紅、收漲 315.47 點；今日則休市一天。

富達國際日本基金基金經理 Hiroyuki Ito 則認為，儘管日本央行本次沒有進一步降低短期利率，促使日圓變相貶值，但新政策也反映了央行和市場之間的溝通得到改善，因此，將有助風險偏好的上升，並預期日圓未來有機會維持區間震盪。而選股上將持續留意能夠透過引入新服務、產品或主導新市場的公司。

從近期公布的總經數據來看，安聯目標多元入息基金經理人許家豪表示，日本 7 月核心機械訂單意外強勁，較去年同期增加 5.2%，優於市場預估的 0.3%，但因整體需求疲弱、日圓升值，加上市場對於美國升息不確定性的擔憂，上周資金仍淨流出日股。至於，日股的後市展望，因日央維持寬鬆政策，若美國於年底前升息，日圓將可望於 100 價位有所支撐，進而有助日股走穩。

日經指數昨日走勢圖：

資料來源：XQ 全球贏家，統計至 2016/09/22。