低PE、高ROE 新興市場投資價值現

美國經濟數據好壞不一，讓美國沒有立即升息的急迫性，在美元指數走弱下，有助於資金持續流入新興股市。今年新興市場以拉美漲勢最為強勁，不過仔細觀察，在經過一輪上漲後，目前以新興亞洲及整體新興市場不論相對低的本益比 (PE) 或較高的股東權益報酬率 (ROE)，都可望吸引更多資金進駐，尤其新興亞洲中的中國及印度各具潛力，投資價值浮現。

鉅亨網投顧指出，美國 8 月的 ISM 製造業採購經理人指數由 52.6 降至 49.4，跌破 50 的榮枯分水嶺，下半年美國經濟成長恐不理想。而不佳的經濟數據讓美國升息機率下滑，根據聯邦利率期貨計算，今年 9 月及 12 月升息機率分別為 30% 及 60%，美元指數從 7 月下旬的 97.5 回落至 95.3。

鉅亨網投顧表示，美元轉弱除了有助於新興市場匯率的走強，也有助於資金持續流入新興市場股市。根據國際金融協會 (IIF)，2009 年以來，新興市場股票每月平均流入 60.6 億美元，流入月份佔總月份的 71.7%；但若是美元指數走弱的月份，新興市場股票每月平均流入 89.2 億美元，流入月份佔總月份的機率上升至 82.6%，顯示美元不再強勢時，資金確實更加青睞新興市場股市。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，今年來新興市場股市累積流入 558 億美元，強勁資金動能帶領各新興股市今年漲幅都超過一成，而美元有望持續流入除了可望延續新興市場行情，尤其新興亞洲在各新興市場中 PE 最低、ROE 最高，對資金來說相當具有吸引力。

鉅亨網投顧針對投資佈局指出，亞洲股市中又以低估值的中國跟高成長的印度最具魅力，中國股市方面，建議投資人可投資 PE 僅 8.4 倍的恆生國企股來參與陸股行情，至於印度，在第三季及第四季企業獲利估計分別有 5.2% 及 23% 的年增率下，基本面支撐強勁，而中、印股市今年來漲幅都明顯落後新興歐洲、新興拉美或是單一巴西及俄羅斯股市，未來落後補漲空間較大，投資人可多關注。