愛建證券：關注房地產和創投板塊

報告摘要房地產板塊有可能繼續強勢，關注創投板塊報告正文美聯儲議息會議按兵不動，A股如獲一劑「強心劑」，周四滬深兩市早盤高開高走，受地產、建材等權重股帶動，滬指震盪回升，隨後在3045點附近橫盤震盪，深成指走勢類似，一度漲逾1%。盤面上僅有色金屬微跌，房地產領漲逾2%。兩市成交量明顯放量。滬指報3042.31點，漲幅0.54%；深成指報10662.21點，漲幅0.74%；中小板指報6829.12點，漲幅0.47%；創業板指報2168.42點，漲幅0.29%。滬市成交1590.31億元，深市成交2583.22億元，兩市合計成交4173.53億元，較上一交易日的3517.04億元明顯放量。

萬科A午後拉升，盤中一度封住漲停，截至收盤，收報27.00元/股，漲逾9%，成交金額超過93億元。房地產板塊有可能繼續強勢。

盤面上，除有色金屬單獨飄綠外，其余皆上漲。房地產全天領漲，食品飲料、建築材料、綜合漲幅居前。概念板塊上，多數上漲。去IOE指數領跌，次新股、黃金珠寶、北部灣自貿區指數跌幅居前；油氣改革字數領漲，4G、絲綢之路指數漲幅居前。

消息方面，財政部稱，對符合條件的非上市公司股票期權、股權期權、限制性股票和股權獎勵實行遞延納稅政策，員工在取得股權激勵時可暫不納稅，遞延至轉讓該股權時納稅，稅率降低為20%，技術成果投資入股可選擇適用遞延納稅優惠政策；對上市公司股票期權、限制性股票和股權獎勵延長納稅期限，個人可自股票期權行權、限制性股票解禁或取得股權獎勵之日起，在不超過12個月的期限內繳納個人所得稅。

降低股權激勵的稅收負擔、進一步激發科研人員創新創業的活力和積極性是此次政策調整的主要考慮。財政部稱，一些非上市公司為吸引人才，也比照上市公司實施了股權激勵。與上市公司相比，非上市公司股權變現能力較弱，公司未來經營發展的不確定性較大，他們希望給予進一步稅收優惠，包括調整股權激勵的納稅時點，降低適用稅率等，以減輕稅收負擔。

財政部稱，遞延征稅政策使原來「工資薪金所得」和「財產轉讓所得」兩個環節的征稅合並為只在一個環節征稅，即納稅人待股權轉讓時一次性征稅，解決納稅現金流不足問題。另一方面，轉讓環節的一次性征稅統一適用20%的稅率，比原來稅負降低10-20個百分點，有效降低納稅人稅收負擔。

財政部還提到，上市公司股票轉讓所得以及持股1年以上取得的股息紅利所得均已實行免征個人所得稅優惠政策，因此上市公司股權激勵不再遞延至轉讓股票時繳稅。而新三板」掛牌公司屬於非上市公司，且股票變現能力較弱，因此按照非上市公司股權激勵遞延納稅政策執行。預計創投題材會有所表現。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】