美元指數恐貶4-5%？外資：未過7月前波高、趨勢轉空

MoneyDJ 新聞 2016-09-23 14:13:42 記者 郭妍希 報導

聯準會 (Fed) 態度偏鴿、日本央行 (BOJ) 又幾乎無作為，使得美元指數接連兩個交易日走貶、激勵原物料價格攀高，摩根士丹利 (Morgan Stanley，通稱大摩) 認為，未來幾個月美元指數應該會再跌 4-5%。左圖為 FRED 的「廣義貿易加權美元指數」(Trade Weighted U.S. Dollar Index: Broad，簡稱 TWEXB)。

barron`s.com 22 日報導，大摩貨幣策略師 Hans Redeker 發表研究報告指出，Fed 的立場足夠偏鴿、又把重點放在接下來的經濟數據，有鑑於數據可能令人失望，再加上日銀最新政策框架恐難扭轉日圓近來的上升趨勢，估計美元會續貶。

Redeker 還說，以技術線型來看，FED 貿易加權美元指數並未突破 7 月的前波高，這是技術線型中一個重要警訊，因此大摩預估，美元指數接下來可能會進一步下滑 4-5%。

整體來看，大摩相信日圓相對於美元將在明 (2017) 年貶至 107，在此同時通膨預期也將上揚，但在今年結束前，日圓相對於美元的匯價應該會在 97-100 附近徘徊。

大摩對利息較高的新興貨幣依舊樂觀看待，這當中包括巴西里爾、俄羅斯盧布和印尼盾，紐幣、澳幣也獲大摩青睞，因其利息高於美元。

MarketWatch 報價顯示，追蹤美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數 (US Dollar Index，簡稱 DXY)21 日下挫 0.5% 後，22 日續跌 0.1 至 95.40 點。蹤美元對 16 種貨幣一籃子匯價的華爾街日報美元指數 (The Wall Street Journal Dollar Index)21 日下挫 0.7% 後，22 日也續跌 0.1% 至 86.29 點。

美元指數從 2014 年 6 月起展開上升走勢，一路漲至 2015 年 3 月份、觸及 100 點整數大關後，就一直維持高檔震盪行情。有「新債券天王」之稱的 DoubleLine Capital 執行長 Jeffrey Gundlach 在 2014 年 6 月正中紅心、預測美元將往上跳高。不過，在聯準會 (Fed) 頻頻暗示升息的當下，他卻認為美元的上升趨勢即將反轉。

Business Insider 報導，Gundlach 9 月 8 日在網路直播的會議中指出，從技術面來看，美元指數似乎有往下跌的可能性。他說，目前找不到證據顯示，Fed 升息，會促使美元走升。

一般而言，當利率攀升，投資人買美元的利息也會增加，另外也反應美國經濟展望轉佳，這都會推升美元走勢。在 2014 年，Fed 結束了量化寬鬆貨幣政策 (QE)、開始為升息預作準備，美元也隨之走強。

然而，Fed 升息腳步相當緩慢，因此 ICE 美元指數 (DXY) 在去 (2015) 年 12 月觸及 100 點整數大關後，至今都未能再次站上，若 Fed 接下來的升息速度依舊這麼慢，估計美元指數雖會繼續撐在高點、但要再飆漲的機率已不高。

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