人民幣匯率周報：持穩6.67 靜待正式入籃SDR

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--本周（9月19日-23日），在岸市場人民幣兌美元即期匯率持穩6.67水平，在大行維穩之下有效波動區間極為狹窄。此外，隨着離岸市場人民幣資金面改善，境內外人民幣匯率結束倒掛。

市場走勢

9月23日，在岸市場人民幣兌美元即期匯率北京時間16:30收盤報6.6700，相比前一交易日收盤價6.6693微跌7個基點，盤中波動區間為6.6688-6.6715，波幅不到30個基點，成交額204.33億美元。北京時間23:30全天交易結束時報6.6698，全天成交額219.33億美元。

本周基本面消息有限，市場走勢缺乏參考，外部壓力繼續減弱，美元指數波動對人民幣匯率的影響明顯下降，大行態度成為關鍵因素。在大行持續提供美元流動性背景下，人民幣即期匯率基本圍繞6.6700窄幅波動，全周微漲0.02%。

本周人民幣兌美元中間價按照定價規則延續大幅波動，單日漲幅均超過100個基點，周四（9月22日）一度上漲225個基點，創8月17日以來最大單日漲幅。人民幣中間價本周收於6.6670，累計上漲0.34%。

本周離岸市場人民幣資金面緊張局面有所改善。隔夜人民幣香港銀行同業拆息(CNH Hibor)周一（9月19日）暴漲至8個月來高位23.6830%，此後持續回落，本周五（9月23日）該利率報1.5505%。離岸人民幣兌美元本周收於6.6748，下跌0.38%，與在岸市場匯率結束倒掛。

事件及政策

本周中國人民銀行先後授權中國銀行紐約分行擔任美國人民幣業務清算行，中國工商銀行（莫斯科）股份有限公司擔任俄羅斯人民幣業務清算行。人民幣業務清算行已擴大至全球22個國家或地區。在美設立人民幣清算行填補了人民幣全球化服務的時區空白，以前人民幣全球化服務是做不到24小時的，現在亞太時區、歐洲時區加上紐約時區，意味着人民幣海外服務真正實現了7*24小時服務。

約旦中央銀行、巴基斯坦國家銀行、阿拉伯貨幣基金組織和伊拉克中央銀行在內的四家境外央行類機構獲批進入中國銀行間外匯市場。截至9月21日，共有7批27家境外央行類機構在中國外匯交易中心完成備案。

自下周一（9月26日）起，銀行間外匯市場將開展人民幣對沙特里亞爾、人民幣對阿聯酋迪拉姆直接交易，以滿足經濟主體降低匯兌成本的需要。今年6月，中國銀行間外匯市場先後啟動人民幣對南非蘭特和人民幣對韓元的的直接交易。目前，人民幣已經先後與日元、澳元、新西蘭元、英鎊、歐元、新加坡元、瑞士法郎、南非蘭特、韓元、俄羅斯盧布、馬來西亞林吉特、沙特里亞爾及阿聯酋迪拉姆進行直接交易。

8月，銀行結售匯逆差634億元人民幣(等值95億美元)，環比下降70%，為連續14個月出現逆差，但規模降至為2015年7月以來最低，顯示跨境資金流出壓力緩解。但有分析認為，人民幣外流正開始成為中國資金外流的主要形式。流到境外的人民幣當中相當部分可能是因境內購匯監管政策收緊而被逼轉移至境外的購匯需求。人民幣流出後可能會被換成外匯，從而轉化為對離岸人民幣的拋壓。

外匯局最新新聞發布會指出，人民幣加入SDR後，跨境資金流動的雙向波動趨勢會更加明顯，但規模並不會顯著放大。綜合各方面因素，中國的跨境資金流動有條件繼續保持在合理均衡、總體穩定的范圍內。

後市展望

下周迎來9月最後一個交易周，在人民幣10月1日正式加入SDR貨幣籃子之前，人民幣匯率有望繼續持穩。中金公司最新研報仍然強調，中國在新籃子生效後將放任人民幣貶值的觀點是一種誤讀。

中金研報指出，人民幣匯率在入籃前後將保持大致穩定。為確保平穩過渡，中國會避免人民幣大幅波動，壓縮離岸在岸匯差。入籃SDR是人民幣國際化道路上的里程碑。在短期內，人民幣不會對美元的主導地位構成挑戰，但從一個很低的起點，人民幣使用份額有足夠的提升空間，並放大為可觀的體量。而潛力的實現有賴於一個健康且有韌勁的中國經濟。

國際市場

美聯儲最新議息會議維持基准利率不變，從投票結果看，美聯儲內部分歧也越來越嚴重，意味着12月加息的可能性較大。本周五美元指數紐約匯市尾盤持穩在95.472，本周下挫0.7%，創8月18日以來最大周度跌幅。

日本央行出人意料地放棄了基礎貨幣目標，而是將“控制收益率曲線”作為新新政策框架的核心。雖然日本央行暗示可能進一步降息和增加購債規模，但是有理由懷疑該央行的子彈已經打完。日元在本周前半段艱難守住100大關，之後小幅回升。