道達投資手記：國慶長假將至 股民又該頭痛了

　美聯儲加息的不確定性因素暫時塵埃落定，A 股市場迎來了反彈。雖然反彈力度還不算太強，成交量也依舊低迷，但市場熱度有所升溫，這是否意味著接下來的行情有望變得樂觀？

其實，又將到國慶長假了，又到了股民朋友頭痛的時候了，到底是該持幣過節，還是持股過節？達哥和牛博士就對此展開討論。

牛博士：達哥，上週五你在道達號（微信號：daoda1997）的早評文章，雖然沒有談行情，卻跟我們說 “職業股民” 的國慶福利，這還有點意思嘛。

道達：呵呵，一方面行情太冷清，也沒啥好多談的。另一方面，那天早上也確實有點急事，所以就跟大家發了個國慶放假通知。

中秋節剛過就是國慶節，確實挨得很近，行情缺乏連貫性，這也是近期市場交易平淡的一個因素。但我也想提醒大家一下，雖然市場很低迷，但很多個股都顯現出了止跌跡象，所以我對後市也不會太悲觀。畢竟，現在的倉位也只有四成，沒什麼好怕的。

牛博士：說到國慶節將至，今天開始，就是長假之前的最後一周了，你對行情怎麼看？

道達：一般來說，9 月最後一周，既是行情收月線，又是收季線，再加上國慶長假的因素，如果沒有什麼突發的政策利好，市場可能依然會比較冷清。不論是多方還是空方，在趨勢不明朗的時候，一般還是會選擇比較謹慎的策略。

今年整個第三季度，A 股市場都處於一個震盪築底，緩慢攀升的過程，市場的底部在不斷抬高，但由於缺乏增量資金進場，市場依然在年線下方盤整。

牛博士：現在行情一直處於縮量震盪態勢，大家心裡都比較慌，你覺得究竟應該是持幣過節，還是持股過節？

道達：要回答你這個問題，我覺得關鍵還是要看你對 10 月行情怎麼看？其實，很多年來，投資者都對 10 月行情充滿期待，尤其是 2010 年的 10 月大漲行情，相信大家都印象深刻。所以，我就又做了個統計，到底 10 月行情反彈的概率大，還是調整的概率大。

牛博士：你的結果如何？

道達：我是從 2005 年開始統計，一直到 2015 年。統計結果很清楚，這 11 年的 10 月行情中，只有 2005 年、2008 年、2012 年和 2013 年，這四年的 10 月行情出現了調整，其他 7 次 10 月行情都是上漲的。而這 4 次下跌的情況來看，2008 年 10 月比較特殊，當時是全球系統性風險集中爆發，當年 10 月全球股市暴跌見底後，終於終結了熊市。而除此之外，另外三次 10 月行情都處於熊市中，雖然下跌但跌幅也都不大。

從上漲的情況來看，2010 年 10 月，大盤漲幅達到 11.68%，當時一個重要的政策背景，此前我也在 “道達號（微信號：daoda1997）” 文章中提到過，那就是管理層對樓市進行調控，從而引發了股市的井噴。而今年國慶前夕，市場氣氛和當時是有點像的，如果歷史重現，雖然不會有當年這麼強，但是至少不會看盤看得睡著了。

牛博士：看來，你還是比較看好 10 月行情吧？

道達：從概率上來講，10 月行情確實是值得期待的。畢竟，如果再往年末走，資金面還會不會持續充裕，這一點的不確定性是比較大的。而近期，海外市場表現也比較強，紐約市場、港股市場，也都強於 A 股，所以也沒有必要過於悲觀。

對我而言，現在要考慮的，是要不要加倉的問題。最起碼，目前四成倉位，暫時看不到減倉的必要。最後提醒一句，如果 10 月有 “黑天鵝” 事件，多半來自海外，所以不妨多關註一下海外消息。

滬深 300 指數倉位參考

日期：2016 年 09 月 23 日

倉位：四成

今日倉位計劃：四成（不變）

特別說明：

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟踪標的為滬深 300 指數，以實現對指數量化跟踪，避免持倉個股差異影響效果。（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。