銀行間資金再趨緊 公開市場連續凈回籠壓力顯現

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--9月27日，銀行間市場資金面再度趨緊，央行公開市場連續第二日大額凈回籠對流動性造成一定壓力。市場整體供給不算充裕，非銀機構融資難度尤為突出，部分銀行平頭寸亦不易。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲3.02個基點報2.1986%；7天利率上漲3.77個基點報2.4751%；14天利率下跌10.63個基點報2.5209%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.1660%，上漲0.20個基點；7天Shibor報2.4590%，上漲2.00個基點；3個月Shibor報2.8025%，下跌0.15個基點。

交易人士指出，今天各個期限資金都較緊，不少銀行針對非銀機構的跨節資金指標已用完，因此只能出隔夜品種，導致流動性雪上加霜。國慶長假前交易日已不多，機構資金備付也進入最後沖刺階段，料未來兩日整體需求將減弱。如果公開市場沒有再進一步大幅回收流動性，季末資金面應能較為平穩度過。

中信證券固收分析報告指出，目前來看，隨着資金供給端收緊和機構“跨節”需求升溫的帶動，無論是銀行間回購利率還是交易所回購利率等短期資金成本，都出現了明顯抬升。本周是9月的最後一周，一方面商業銀行將迎來季末MPA考核，另一方面國慶節前現金需求不容小覷。市場面臨着“跨節”、“跨季”雙重因素擾動，資金面壓力明顯。

今日上午，央行在公開市場分別開展了700億元14天期和100億元28天期逆回購操作，中標利率維持在2.40%和2.55%不變，當日有1800億元逆回購到期，同時有49億元央票到期，單日實現資金凈回籠951億元，連續兩個交易日實現凈回籠。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，公開市場本周共計有9150億元逆回購到期，周一到周五分別有3750、1800、1500、1200、900億元。此外當日還有49億元三年期央票到期。公開市場近萬億的到期量使得節前短期流動性趨於緊張。

華創證券研報認為，公開市場在14天期逆回購滿足假期需求的情況下仍然進行了小規模28天期逆回購，其釋放的信號相對更加明確，就是央行將繼續投放長久期資金提高成本。預計節後繼續開展28天期逆回購的概率較大，資金成本的提高仍是大趨勢，資金面後期仍面臨較大波動。

市場人士指出，預計央行將維持適量流動性支持力度，資金面總體實現平穩跨季跨節的問題不大。但季末、長假效應、MPA考核的多重疊加影響仍不容忽視，尤其是MPA考核增加非銀機構融資難度，流動性或仍有結構性壓力。