郵儲銀行再畫條形碼走勢 高盛為巨無霸護盤

「巨無霸」郵儲銀行作為2016年迄今全球最大的IPO，於昨日正式登陸國際資本市場，但是首日上市股價走勢卻十分沉悶，被外媒形容為「濕了的炮仗炸不響」。

截至目前，郵儲銀行今日開市後繼續走出神奇「條形碼」分時圖，於4.77港元至4.76港元1分錢內波動，股價無升跌，報4.77港元。成交額2億港元。。

投行Bernstein分析師WeiHou近日發表研報表示，中國郵儲銀行（01658）的初始評級為弱於大盤，目標價4港元，潛在下跌空間16%。該行稱，郵儲銀行股本回報率較低、上市公司跟母公司關系復雜、金融投資敞口風險較高，但市凈率較同行高出至少30%。

東亞證券分析師PaulSham也指出，郵儲的股本回報率計算為15.2%，盈利能力在同業間並不是特別優秀（四大銀行為14.5%至17.3%），估值過高。

甚至有業內人士預計，郵儲銀行的股價終將回歸行業均值，這就意味着，還有10-20%的下跌空間。

跌不下來的慶幸

市場預期如此慘淡，為何發行之日股價卻沒有跌下來呢？首先當然要感謝保薦人高盛暖心的護盤。

查閱郵儲銀行聯席券商的交易情況發現，作為郵儲銀行上市的聯席牽頭經辦人、聯席全球協助人、聯席賬簿管理人、保薦人，高盛亞洲在昨日幾乎是全程「呵護」，作為唯一的「接盤俠」，不管誰出貨，一律接手，全天凈買入3.29億股，涉及金額10.57億港元，占總成交的33.93%。

試想，如果沒有高盛出手，跌破發行價也許就是「分分鍾」的事。

另外，作為今年以來全球最大的IPO，其亮瞎眼的基石陣容，足以讓一眾小股直呼「辣眼睛」：

內資方面，中國船舶(600150,股吧)重工、上海國際港務、海航資本、國家電網、中國誠通、長城資產管理分別認購34.23億、33.49億、16.30億、4.84億、2.44億股、1.63億股H股，哪一個不是財大氣粗的主兒？僅這六家的投資就占了郵儲全球發售股份的76.77%。

境外投資機構方面，更是豪華明星隊列：美國威靈頓基金、瑞銀歐洲家族投資者、德邵資本、奧氏資本、千禧基金，甚至連金融大鱷索羅斯的基金管理公司也在其中。

也就難怪Kingston證券預見性地認為，其股價會停留在IPO價格的水平上。「郵儲有不少基石投資者，這是他們能做到的。」