內地長假北水暫休非干涸 港股下月可望登高

專欄作家習廣思撰文指出，外圍經過上周美日議息及本周二的美國總統候選人首場辯論後，好似過了高潮，市場正等待新焦點，昨天各金融市場都頗為平淡，波幅不大。這篇文章具有一定的借鑒意義。

內地國慶長假休市一周，外圍的消息會更加主導港股走向。本月恆指已升了2.8%，連升3個月，強勢猶在。過往10年，10月份都是好月，九升一跌，跌的那年是2008年的金融海嘯，下月有望可再接再厲，恆指再挑戰24000點以上水平。

歐銀大縮水放貸有困難

研究機構GaveKal指出，德銀不是雷曼兄弟，不似會出現流動性的問題，該行擁有2220億歐元的流動資產，足以應付30天的資金凈外流，加上1.6萬億歐元的資產負債表，有空間出售資產套現。問題只是該行的一級資本比率只得10.8%，比國際大銀行平均12.5%低，若美國當局真的對其征收巨額罰款，集資壓力會更大。

德銀昨天已着手賣資產，公布會以9.35億歐元出售旗下的英國保險業務，將可提高一級資本比率0.1個百分點，該行行政總裁JohnCryan接受訪問時表示毋須到市場集資。

德銀市值僅及恆生一半

歐洲的銀行業始終存在隱憂，但暫時又不似會出現「翻版雷曼事件」引發世界金融恐慌。然而，瑞信行政總裁譚天忠（TidjaneThiam）接受訪問時也講得很坦白，說歐洲的銀行現時處境脆弱，不值得投資。他還認為，環境充滿不明朗因素，例如監管不明朗，未來的資本要求也不清晰，還有其他潛在因素如德銀忽然受到當局的巨額索償。

金融海嘯前，金融股十分風光，但一場海嘯令賓架的光環不見了，處處受到掣肘，令環球銀行股表現遠遠落後大市，投資者多不願沾手，德銀的市值目前只得149億歐元，折合約1300億港元，僅有半間恆生（00011）咁大。試問這家德國第一大銀行，股價這麼低殘，如何到股市集資呢？歐元區的銀行多遇到同一難題，銀行唔夠資本，又怎會有能力松手放貸支持經濟呢？

內地長假，北水也暫休。本月南下的北水十分之澎湃，截至周二的數據，日均平均凈購入量為38億元，為「港股通」2014年11月份開通以來最多，比大時代的日子，即去年4月份的日均凈買入金額27.7億元還要多，隨着「深港通」有望於11月後推出，北水的日均吸納金額應會進一步增加。

「港股通」十大股升勢強勁

港交所每天網頁均會公布南下資金成交最多的十大股份，一般多是大型中資金融股，匯控（00005）加上兩大藍籌內房及騰訊（00700）等。但余下的購買力買乜呢？就無公開資料。不過，翻閱過去100天三百幾只「港股通」股份的表現，平均升幅有11.4%，雖然表示不及恆指的13%升幅，但十大升幅股份中，則升勢十分強勁，升幅達五成至近倍，盡管難證實追捧這些股份的資金來源，不過當中頗多有北水的手影。「港股通」表列的中價股，不少基本因素不俗，若是內地較少見的品種，更易吸引北水的注意力。

由今天開始至10月10日，內地為國慶黃金周及香港重陽節假期，「港股通」暫停，以近期北水占港股成交超過一成計，成交可能只得五百余億元，成交淡靜，令市況有機會更為飄忽。（文章來源：hkej）