Q&A：下個雷曼兄弟？德意志銀行危機蠢動 六大問題讓你看懂

美國司法部近來要求德意志銀行 (Deutsche Bank)(DBK-DE)(DB-US) 為不當銷售住宅抵押貸款擔保證券，支付 140 億美元天價罰金，這項金額遠超乎市場預期與德銀承受能力，導致德銀股價連日大跌，外界擔心德銀財務狀況若持續惡化，恐演變為下個雷曼兄弟，引發金融風暴。究竟德銀到底面對甚麼問題？投資人在擔心甚麼？對市場會帶來甚麼影響？以下六大問題為您一次解答。

一、德銀面對那些問題？

當前不論德銀自身狀況和市場環境都對其極為不利，先以市場環境來說，歐洲央行負利率政策大舉衝擊銀行業獲利；歐美各國陸續推出監管新規，要求銀行提高信貸風險準備金，讓資本適足率本就偏低的德銀更雪上加霜。

德銀自身也是問題不斷，訴訟費用自金融海嘯後一直居高不下，遭各國主管機關祭出的高額罰款更不斷攀升，其所持有的衍生性金融商品曝險部位已高達 75 兆歐元，相當於德國 GDP 總值的 20 倍。

近來美國司法部要求德銀支付 140 億美元罰金，以和解不當銷售住宅抵押貸款擔保證券，雖然德銀堅持絕不支付，卻已讓本就資金緊絀的德銀財務結構與償債能力更受外界擔憂。

二、近期在市場怕甚麼？

美國司法部提出的 140 億美元罰金是德銀提列的法定準備金兩倍以上，讓資金緊絀的德銀財務狀況更令市場擔憂，投資人擔心德銀會增發股票籌資，導致股價重摔。

部份客戶擔心德銀財務不穩恐影響自身曝險，已陸續將數十億美元的投資、現金及交易資金撤出，凸顯德銀面臨市場信心大失的危機。

三、德國政府態度為何？

德國總理梅克爾日前對德銀的相關談話，讓外界解讀官方不會對德銀進行紓困。德國政府不願紓困的背後原因有兩個：一來德國明年將舉行國會大選，因移民政策民心大失的執政黨不願在大選前動用國家資源出手，以免引起納稅人反彈。二來若政府出面止血，其他銀行業就會對可能的風險防禦心鬆懈。

四、德銀接下來能怎麼做？

德銀發言人表示，並未請求政府協助，也未提出援助要求，會自行面對挑戰。更強調目前未考慮增資，市場認為接下來德銀會擴大出售資產以補強資本。

五、為何德銀這麼重要？

德銀自 1870 年成立於德國柏林，員工人數約 10 萬人，是德國第一大銀行，也是歐洲最大的投資銀行。

根據 2015 年財報顯示，德銀總資產為 1.63 兆歐元，相當於德國經濟規模的一半。由於德銀和全球主要銀行與各項資產交易都有往來，若違約或倒閉的連鎖效應不容小覷。

六、德銀倒了會怎樣？

市場擔心德意志銀行狀況若持續惡化，又無法獲得德國政府援助，恐淪為「雷曼兄弟第二」，最終將走向破產，屆時將危及整個歐洲銀行業，讓本就深受低利率、壞帳與市場動盪的歐元區銀行業陷入全面系統性危機。

但有專家表示，德銀已是一家「太大而不能倒」的指標性銀行，若德銀破產將嚴重傷害德國與歐盟經濟，預料若情況再惡化，德國政府最終還是會出手相助。