高盛：未來3個月美元兌日元將跌至108

高盛 (GoldmanSachs) 發布客戶報告稱，目前可以從兩個角度會看日本央行上周采取的舉措。

第一、日本央行政策正根本性地轉向積極，鎖定收益率的做法暫時終結了稀缺性的討論，為新 QQE 政策搭建了舞台。第二、負利率政策的火熱程度展現出當前心理層面的轉變。由於通脹依然遠低於目標水平，市場已經逐漸喪失了耐心。

雖然多數人認為，市場對財政刺激手段將幫助日本央行達成通脹目標的押注正在增加，但高盛相信只有日元繼續貶值才是關鍵；目前通縮風險依然較大，這也是日本央行將令市場繼續震盪的主要原因之一，同時也將政策指引轉向鎖定收益率的方向；市場似乎正受到強勁日元的打壓，如果日本央行流露出放棄寬松政策的跡象，美元兌日元將輕易跌破 100 心理關口，這恐令日本央行行長黑田東彥的所有努力付之一炬。

高盛認為，日本央行只剩下打壓日元這一條唯一出路了。高盛預測未來 3 個月、6 個月和 12 個月的美元兌日元價位分別是 108、110 和 115。當前市場的最大風險是，日本央行恐誤認為有能力控制美元兌日元的匯價穩定，但實際上他們做不到這點，至少到年底之前都是如此。

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