港股盤前─今料隨外圍高開 股災月 後市不容樂觀

受美國 9 月份不加息、「深港通」公佈細節等利多消息提振，第 3 季港股升逾 1 成。投資者對港股短期前景較為樂觀，ADR 港股比例指數上周五 (9 月 30 日) 收盤上漲 344 點，報 23641 點。踏入第 4 季，由於外圍存在多項不明朗因素，加上 10 月為傳統股災月，多個分析員認為港股 10 月或出現明顯調整，有可能下探 23000 點。但綜合整個季度來判斷，港股仍有希望創今年新高，建議等到調整過後再行入市。

美國 3 大股指上周五齊齊攀升，道指升 0.91% 報 18308 點，標準普爾 500 指數升 0.8% 報 2168 點，納斯達克綜合指數升 0.81% 報 5312 點。在美上市的恒指成份股全線造好，重磅股騰訊 (0700-HK)ADR 折合港元報 216.25 元，相當於帶動大市升 53.39 點，匯控 (0005-HK) 折合港元報 58.34 元，相當於帶動大市升 42.23 點，建行 (0939-HK)、工行 (1398-HK) 和中行 (3988-HK) 亦合共帶動大市升 39 點。

傳統智慧向指 10 月是股災月，以往多次的大型股災恰逢都在 10 月發生，例如 1987 年跌 44.19% 或 1745 點、1997 年跌 29.8% 或 4,510 點、2008 年跌 21.8% 或 3902 點。然而翻查資料，最近 10 年的 10 月份，港股僅 2008 年錄得一次下跌，其餘 9 年均上升，今年 10 月會否再逃宿命？但多個分析員認為，今年 10 月港股有明顯的調整壓力。

金利豐證券研究部執行董事黃德几昨 (2) 日接受香港《文匯報》訪問時表示，「10 月根本不應該入市，可以先等待調整完成」。因為早前多項利好消息盡出，包括美國不加息、日本央行擴大量寬、人民幣加入 SDR 等，均已經在市場反映，接下來美國即將進行總統大選，對川普勝選的憂慮或會成為股市下跌的理由。他預料 10 月股市或會跌 800 點，如果不能守在 23000 點支撐點，將出現更深度的調整。不過在美國總統大選、加息結果等不明朗因素消除後，市況將會有好轉。

友達資產管理董事熊麗萍亦認為，10 月受多個外圍因素影響，市場除關注德銀危機後續發展，以及第 3 季中國經濟數據之外，美國總統選舉辯論亦對股市有短期影響。不過，辯論的影響會越來越小
，預計大市會跌至 23000 點，但亦有機會上探 24000 點。

綜合整個第 4 季判斷，熊麗萍預料整體情況會較好，因為股市高低以資金流向為主導，如 A 股一直未能上升突破，人民幣又持續貶值，導致內地資金繼續南下，而歐洲資金又因美國總統選舉和意大利公投等風險轉至香港避險，在大量資金流入的利好因素推動下，相信恒指有望創今年高位，升至 24500 點以上水平。

個別板塊方面，上月底石油輸出國組織成員國 8 年來首次達成減產協議，刺激石油股上升。黃德几認為，雖然減產決定令市場驚喜，但懷疑實際執行時能否有大幅減產，不認為現時油股會有很大的升幅。熊麗萍則指，現時內地資金持續流入，在深港通概念下，券商股在目前股價有值搏空間。

大陸進入十一黃金周長假期，A 股本周休市，到下周一 (10 日) 才開市。由於下周一是香港的重陽節補假，港股通要到下周二 (11 日) 才重新啟動。

《星島日報》引述耀才證券研究部經理植耀輝指出，受大陸十一長假期影響，港股通暫停，在缺乏北水支援之下，港股反彈幅度有限，或會受制於 23800 點水平。如果港股回吐，將會下探 23200 點支持。新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為，德銀事件及美國大選仍有變數，港股反彈至 23600 點，可能已行人止步。

另一方面，澳門 9 月份博彩收入為 183.96 億元澳門元，按年上升 7.4%，較市場預期的增長 5% 為高。溫傑認為，澳門博彩業收入理想，濠賭股有機會跑贏大市。

第 4 季投資市場留意事項

10 月　市場消息指歐洲最大投行德意志銀行被美國罰款的金額由 140 億美元減至 54 億美元，市場一度擔心德銀流動資產不足而重演雷曼倒閉事件　

10 月　美國總統大選將再舉行兩場辯論，結果或為股市帶來震盪　
市場關注中國第 3 季經濟數據表現　

11 月　深港通將開通，市場關注北水南來及 A 股表現　
美國總統大選投票，特朗普若勝出或會令股市出現大調整　

12 月　意大利舉行公投修改憲法，市場擔心公投失敗或令疑歐派政黨上台，推動意大利脫歐

12 月　美國很大可能加息　

資料來源：香港文匯報