PPI增速年內或止跌回正 終結工業通縮周期

和訊網消息日前，國家統計局數據顯示，9月制造業PMI為50.4%，保持在榮枯線之上平穩運行；生產指數持續上升至52.8%，當前制造業生產活動加快。交通銀行(601328,股吧)金融研究中心對和訊網稱，當前制造業景氣狀況向好態勢仍然不夠牢固，不過，伴隨着PPI降幅持續收窄，從2012年以來的工業領域通縮壓力明顯減小，預計PPI同比增速在年內可能止跌回正。

交通銀行金融研究中心表示，五大分項指數二升三降，向好態勢仍有待增強。9月制造業PMI五大分項指數中，生產、從業人員二項指數都上升了0.2個百分點至52.8%、48.6%，新訂單、原材料庫存、供應商配送時間三項指數分別下降了0.4、0.2、0.7個百分點至50.9%、47.4%、49.9%。

「雖然制造業PMI整體位於擴張區間平穩運行，但五大分項指數中有三項下降，而8月份五項全部上升，因此當前制造業景氣狀況向好態勢仍然不夠牢固。」交通銀行金融研究中心稱。

同時，從業人員指數連續3個月上升，表明當前就業狀況穩定，但仍處於收縮區間，制造業缺乏吸納新就業的動力。供應商配送時間近7個月首次跌入收縮區間，制造業交貨時間略有放慢，生產經營進度放緩。

他們還表示，原材料購進價格指數持續上升，工業通縮大周期有望結束。9月原材料購進價格指數上升至57.5%，比8月上升了0.3個百分點。

值得注意的是，交通銀行金融研究中心認為，新訂狀況喜憂參半，在手訂單和新出口訂單指數回升，新訂單指數下降。西方傳統節日臨近提升我國出口需求，新出口訂單指數上升0.4個百分點至50.1%，重回擴張區間。在手訂單指數上升0.2個百分點至45.2%，有助於帶動當前生產。然而新訂單指數下降0.4個百分點至50.9%，在新出口訂單回升的情況下新訂單指數出現下降，表明外需有所改善，但內需依然疲弱，需要加快穩增長項目落地。受到新訂單指數下降的影響，企業對未來生產的預期不高，當前補庫存意願下降。原材料庫存和產成品庫存指數都下降了0.2個百分點至47.4%、46.4%。「新訂單和供需兩端庫存需求的下降，說明當前制造業生產回暖狀況能否長期維持存在不確定性。」