台股基金Q3"正"點 Q4望再接再厲

台股第 3 季迭創波段新高，台股基金績效跟著水漲船高，全數繳出正報酬成績，平均約 8.54%，超越大盤 5.77% 的漲幅。進入第 4 季，雖然黑天鵝盤旋上空，但根據近 17 年來統計，台股第 4 季上漲機率達 76% 以上，法人看好，台股基金有機會再接再厲，繳出亮眼成績！

第 3 季國內投信發行的 146 檔台股基金，全部繳出正報酬，平均約 8.54%，遠超越加權指數 5.77% 的漲幅。而且 85% 以上的基金，報酬率都打敗大盤，顯示本波資金行情雖然由外資主導，但是國內多數基金經理人藉由精準的選股能力，主動式操作，還是有能力從中勝出。

進入第 4 季後，儘管義大利修憲公投、德意志銀行危機、美國總統大選與聯準會年底升息等黑天鵝盤旋，法人仍舊看好第 4 季台股表現。

統計 1999 年以來，台股上漲機率達 76.5%，平均漲幅 4.09%。如細究逐年漲跌表現，發現第 4 季上漲次數達 13 次，下跌只有 4 次，分別為 2000 年科技泡沫、2007 年和 2008 年金融海嘯、2011 年歐債危機，代表除非金融市場爆發全球大規模的系統性風險，否則第 4 季台股上漲的機率相當高。

第一金電子基金經理人蔡麗卿表示，去年第 4 季全球經濟持續落底，國際油價同步重挫，拖累企業營運表現，今年下半年隨著經濟落底回溫，國內景氣對策燈號連續亮出兩顆綠燈，企業也將走出營運谷底，準備迎接第 4 季傳統銷貨旺季，營收獲利都有向上成長的空間。

外在環境部分，美國 9 月不升息，歐洲、日本則採取寬鬆貨幣措施，全球負利率資產規模高達 12 兆美元以上，將促使資金持續流向台股等具高殖利率優勢的新興市場。資金浪潮推波助瀾下，對台股第 4 季行情不看淡，台股基金同樣有機會再接再厲，繳出優於大盤的成績。

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