【港股早評】歐美官員輪流吹淡風 港股升勢要斷纜？

歐美央行官員的言論，絕對是「語不驚人死不休」，投資者聽到有關言論後，究竟是信還是不信好，考驗的不是對常識的判斷，而是膽量。夠膽信，便是道理；不夠膽信，則可以棄之如蔽履，這做法看似消極，實際上卻是應對有關言論的最佳方法。

美國聯儲局的官員隔三差五便出來評論息口走勢，這是其責任，亦可以增加市場的透明度。問題是官員的取態卻是南轅北轍，令投資者難以分辨誰比誰的看法更可以反映出目前美國最新經濟形勢。里士滿聯儲銀行行長拉克指出，現時有強烈理據支持當局更快加息，又指出應採取先發制人的策略。從近期美國公布的數據而言，包括每月新增非農業職位數目均顯示出美國應在上月加息。因為聯儲局上月不加息，只能留待12月的議息會議才可以加息。可是作為聯儲局內第二號人物的費有爾在紐約的講稿中，卻指出超低利率反映出經濟層面或存有深層問題，當中包括增長潛能降低等。若投資者細心咀嚼費希爾的言論，或要對美國經濟作重新評估，這是否暗示美國經濟長期只能保持低增長？那麼近期的強勁的經濟數據只屬曇花一現，往後經濟活力將會減退？若如此投資者不得不審視現有的投資策略。

不過若論震撼程度，相信費希爾的言論還不及英倫銀行副行長布羅德班特的言論。其本人指出若英鎊跌幅過大，英倫銀行有機會加息，惟現時英鎊波動仍屬有序，又指出英倫銀行並無為鎊匯訂下目標。近日不是有言論指出，英鎊下跌有利英國出口，既然有助英國出口行業發展，為何布羅德班特會作出這樣的預警？從理論及現實層上，英鎊貶值確實會刺激英國出口，但是過度貶值卻會引發資金外流，導致當地資金出緊絀，屆時為了吸引資金回流，英倫銀行便在無選擇的情況下加息。至於近期英鎊匯價下挫至31年低位的原因，正是與英國首相文翠珊暗示會採取硬脫歐的立場，觸發投資者對英國經濟的憂慮，資金即時用腳投票先行離場。

花這樣大篇幅談及歐美央行官員的言論，是希望讓投資者理解到現時外圍形勢絕非風平浪靜，若是相信相關官員的言論，理應是要考慮減磅。可是港股能夠連升三日，多少與投資者情緒相對樂觀，並未受到諸多壞消息影響。同時目前大市交投淡靜，只要有適度買盤便可以推高大市。因此在入市時採取較保守態度，並非是壞事。當然亦可以繼續聚焦於強勢股，就算股價突然逆轉，最起碼當時市場仍有足夠的深度，將投資者沽貨離場。投資在股票並非一定會獲利，但是投資者最起碼期望可以在市場形勢出現變化時，止賺或止蝕離場，經過高樣的調節才可以將股份的真正價值顯現出來。目前市場上較強勢的股份是油股，原因正是與紐約油價再直迫50美元。在升穿50美元後，油價走勢如何？目前難料，但在油價一日未有明顯回落之時，油股仍可以獲追捧，始終投資者多抱持「寧買當頭起」的心態。至於這又是否一個良好的投資策略？在市況一日未回歸正常時，這策略不是最佳，相信也非是最差的策略。

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