強信貸提振作用消退 3季度GDP環比增速放緩

和訊網消息近期，9月和三季度經濟數據將陸續發布。據高盛/高華首席經濟學家宋宇預計，工業增加值和三季度GDP環比放緩，貿易增速走軟，信貸增速放緩，通脹率上行。

據悉，各政府部門將在未來兩周公布9月份/三季度經濟數據，10月19日發布實體經濟增速和三季度GDP數據。

「9月份統計局制造業PMI持平而財新制造業PMI略有改善」。宋宇認為，原因是支撐8月份經濟環比增速回升，包括財政支出和信貸發放提速，出口交付強勁以及工作日較多和氣溫高企等臨時性因素。9月份的日歷效應將會逆轉，官方公布的增長數據可能因此承壓。由於7月份數據表現令人失望，決策層對經濟狀況的擔憂一度升溫；繼而采取了向地方派出工作檢查組，以確保固定資產投資項目得以及時落實等措施。不過，由於8月份增長數據表現強勁，決策層似乎稍作喘息。

預計9月份工業增加值同比增速將持平於8月份的6.3%。隱含的9月份x-12季調後環比折年增速為3.6%，而8月份較7月份的季調後環比折年增幅為6.4%。

整體而言，宋宇預計，三季度GDP環比增速將較二季度放緩，因為一季度強勁信貸發放對實體經濟的提振作用消退。但是，增速的放緩將相對溫和，而且目前預計三季度實際GDP環比折年增速為6.6%，低於二季度時的7.1%。隱含的三季度GDP同比增速持平於二季度時的6.7%。