美股熊影幢幢？標普500摜破收斂三角形 融資餘額偏高

MoneyDJ 新聞 2016-10-12  記者 郭妍希 報導

美國融資餘額 (margin debt) 高漲、標準普爾 500 指數的日 K 線圖又呈現收斂三角形，分析人士擔憂，指數跌破三角形，美股接下來恐往下崩跌。

MarketWatch 11 日報導，紐約證交所 (NYSE) 的總體融資餘額目前僅較 18 個月前的歷史新高低了 7%，而融資餘額通常會領先股市觸頂，部分人士認為，這代表熊市或在伺機而動。舉例來說，2007 年融資餘額於 7 月觸頂，而美股牛市也在三個月後跟著觸及頂峰。

Wolf Street Corp. 創辦人 Wolf Richter 即在投資部落格中直指，融資餘額通常會在股市崩跌之際達到巔峰。

據 Ned Davis Research 統計，美股去 (2015) 年 5 月進入熊市、就在融資餘額觸頂的一個月後，空頭走勢一直延續到今年 2 月份。不過，目前的融資餘額仍低於去年 4 月的高峰，因為在熊市結束後，投資人得沉澱一段時間，才能建立足夠信心、開始大量融資。

研究機構 Cornerstone Macro 技術線型分析師 Carter Braxton Worth 則指出，標準普爾 500 指數的日 K 線已形成一個對稱的收斂三角形 (symmetrical triangle)，倘若往上突破或往下摜破，都會有大波段行情，而該證券的研究顯示，標普 500 往下摜破三角形的機率較高。(線圖見此)

Worth 解釋說，當指數日 K 的上下方趨勢線逐漸朝一點收斂時，代表買賣雙方勢均力敵，而指數遲早會往上突破上方趨勢線、或是往下摜破下方趨勢線。

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