新一輪的債轉股對投資者有何影響?
鉅亨網新聞中心 2016-10-12 10:40
近日,國務院印發了《關於積極穩妥降低企業槓杆率的意見》及附件《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》,這讓上半年剛被熱議過的「債轉股」再次成為焦點。
債轉股早在上世紀90年代就已實施過,那這次的債轉股有哪些特征?對投資者又有何影響?國內知名財富管理機構嘉豐瑞德的資深理財師進行了解答。
什麼是「債轉股」?
債轉股,從定義上來說,是指國家組建金融資產管理公司(AMC)收購銀行的不良資產,把原來銀行與企業間的債權債務關系,轉變為金融資產管理公司與企業間的控股與被控股的關系,原來的還本付息就轉變為按股分紅。
不良貸款
簡單來說,債轉股就是將銀行與企業間的債權關系,轉變為股權關系。打個比方,原來你公司欠銀行的錢,銀行不要了,現在就用這些錢入股,成為你們公司的股東。
此次「債轉股」有哪些特征?
和上一輪的債轉股相比,此次債轉股最大的特征就是市場化、法治化。
債轉股企業轉股的債權、轉股的價格、實施機構不是由政府確定的,而是由市場主體自主協商確定的,包括債轉股的資金籌措也是由市場化方式籌措為主,各相關市場主體自主決策、自擔風險、自享收益。
另外,為了避免債轉股成為逃廢債務者的「免費午餐」,政府將「不兜底、不強制、不免責」,並強化監管、強化信用約束、強化追責,以防范債轉股過程中出現的各種風險。
銀行
「債轉股」對投資者有哪些影響?
對投資者來說,債轉股的實施會帶來哪些投資機會,及對個人投資會產生怎樣的影響才是關注的重中之重。
理財師表示,債轉股帶來的最直接的影響就是股市,而其中影響最大的就是銀行股、周期行業龍頭股及AMC概念股。
銀行股和AMC股就不多做解釋了。而周期行業龍頭股主要是指在去產能進程中,具有區域定價權、資本運作能力、產品競爭優勢的龍頭企業,他們更有可能成為最終受益主體,並獲得銀行青睞,比如一些周期類的國企。
不過要提醒各位投資者,股市風險大,且市場不穩定,如果不了解此類操作,也可選擇市場上一些含股票投資的理財產品。另外需要注意的是,此前有業內人士表示,債轉股的實質是定向增發股份,以股抵債。也就是說,債權人獲得股權非其本意,無意長期持有,必然追求在盡可能短的時間內拋售套現,增加了二級市場的拋壓,從而對二級市場股價產生沖擊。
表面上看債權人通過債轉股避免了壞賬損失,但實質上是將這個損失轉嫁給了二級市場的投資者,讓他們來為債務人的債務違約買單。所以對投資者來說,將來選股更要擦亮眼睛,而對從未炒過股的投資者來說,更要慎入。
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