紐約聯儲總裁杜德利：美國通膨仍低、升息不用急

MoneyDJ 新聞 2016-10-13  記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters 報導，紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利 (William C. Dudley；見圖)12 日表示，聯準會(FED) 希望看到美國經濟能在未來 5-10 年持續以溫和速度擴張、失業率維持在 5% 或略低水準。他說，美國通膨略低於目標值、就業市場還有閒置人力，因此決策者有本錢可以慢慢地移除寬鬆貨幣措施。

CNBC 報導，杜德利指出，美國就業市場的閒置人力比失業率所暗示的還要多，通膨雖低於目標、但情況比歐洲與日本好。他還提到，如果時光能夠倒轉、回到金融危機剛剛結束的那段時間，FED 應該盡早採取大規模量化寬鬆 (QE) 購債計畫。

杜德利在 9 月 21 日聯邦公開市場委員會 (FOMC) 利率決策會議投票支持按兵不動。10 月 3 日，他在第 40 屆央行研討會上指出，日本經驗顯示持續下滑的通膨預期將令貨幣政策效力大打折扣。杜德利說，未來數年內美國若真的陷入衰退、FOMC 將無法像上次衰退那樣調降聯邦基金利率逾 5 個百分點。

根據紐約聯邦儲備銀行時間序列分析團隊 10 月 7 日發布的「Nowcast」預測報告，美國 2016 年第 3 季、第 4 季 GDP 將分別達到 2.2%、1.3%。

2016 年第 2 季美國實質國內生產總值 (Real GDP) 成長年率經季節性因素調整後上修至 1.4%、創 2013 年以來同期最低增幅，遠低於 2015 年同期的 2.6%。過去 4 個季度平均增幅為 1.3%、創 2012 年第 3 季至 2013 年第 2 季以來最差成績。

Nowcast 預測若應驗、代表美國今年僅有 1 季成長率高於 2%，這將創下 2012 年以來最糟紀錄。

舊金山聯邦儲備銀行 (FRBSF) 經濟研究部資深研究顧問 John Fernald 10 月 11 日指出，「1.5-1.75%」可能是美國實質 (經通膨因素調整後)GDP 成長率的新常態、明顯低於戰後的經濟復甦步調，主要是受到人口結構變化(嬰兒潮世代退休) 和勞動力教育程度觸頂的影響。

芝加哥聯邦儲備銀行總裁伊文斯 (Charles Evans)10 月 11 日在澳洲雪梨發表演說時指出，看看日本經濟數十年來所面臨的低通膨難題以及日本央行(BOJ) 所面臨的零下限 (Zero Lower Bound；ZLB) 挑戰就知道長期無法達成通膨目標是會付出極大的代價，現在唯有讓通膨盡快達標、甚至是超出 2% 才有可能避免以後付出更大的成本。

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