嘉實四季度投資策略：長期看好新科技、新消費、新安全

經歷2016前三季度的持續震盪後，四季度行情開啟，雖然國慶節後A股迎來開門紅，但能否一掃此前低迷仍未可知。迷茫中，如何配置實現收益最大化仍是投資者關注的焦點。

10月12日，在嘉實基金(博客,微博)第四季度投資策略會上，中國銀河證券首席策略分析師孫建波，以及嘉實基金股票投資部總監邵秋濤，對未來中長期的投資方向進行了分析，紛紛看好在改革、轉型中蘊含的成長性投資機會。

大轉折時代中追尋真成長

「目前我國正處於一個大轉折的時代，在此背景下市場上將涌現出諸多成長性投資機會。」

在孫建波看來，十三五發展主線明確指出，要貫徹落實新發展理念、適應把握引領經濟發展新常態，必須在適度擴大總需求的同時，着力推進供給側結構性改革，使供給能力滿足廣大人民日益增長、不斷升級和個性化的物質文化和生態環境需要。

自2008年以來我國經濟結構變遷，批發零售等第三產業占GDP比重逐年上升。孫建波建議投資者追求確定的收益和確定的成長，他更看好生活品牌本土化、人口老齡化下的大健康產業、及技術服務、智能制造與去IOE運動所帶來的投資機遇。

邵秋濤認為，雖然全球經濟形勢復雜，資本市場風雲變幻，但A股市場永遠有機可尋。從過去三百年歷史來看，每隔十年出現一次新的產業周期，科技革命帶來新的推動力，讓全球經濟不斷往上增長，不斷創造很多財富故事，創造了幾十倍、幾百倍甚至幾千倍的投資收益，這個浪潮遠遠沒有結束。

「做投資最重要的是判斷未來社會的變化。」邵秋濤指出，如果能在產業升級浪潮中，發現未來好的成長行業、好的公司，取得十倍、百倍的收益率將是大概率事件。

展望後市，邵秋濤看好以下方向：新科技是推動中國經濟進入新景氣的唯一動力。在新科技里有很多目前正處在萌芽階段的行業，如無人機、智能駕駛、人工智能、大數據、機器人(300024,股吧)、虛擬現實等還需要等待一兩年的培育期。也有一些行業正處於成長期，像光通信、信息安全產業等，目前正處在快速成長期，可擇優買入。新消費是穩定中國經濟的主要路徑。隨着人口結構變化，老齡化加速，80後醫療、健康等投入增大，90後追逐科技消費；新安全是維護國家利益的必要投資。以後的軍工更多需要在信息安全、電子武器、隱形材料、太空領域里面有很多高科技的投入，或將成為新的增長點。

長線成長投資穿越牛熊

為了幫投資者更好地掘金真成長，嘉實基金順勢推出了聚焦成長性投資機會的嘉實成長增強基金，該基金將由邵秋濤親自執掌。

作為嘉實基金股票投資部總監、成長投資策略組的組長，邵秋濤擁有18年投資、研究從業經驗，善於捕捉成長股投資機會，他所管理的嘉實成長在今年榮膺「大滿貫」，一舉包攬「晨星獎」、「金牛獎」等基金業權威獎項。

「找成長股不能純粹自下而上，或是純自下而上，漫無目的地去撒網，費時又費力，一定要有一個方法論。」邵秋濤在多年實戰中形成了獨特的成長投資方法論：先要自上而下去找一些大的方向，看看哪些方向里面機會最大；在可能有方向中觀細分產業里面進行詳細、認真、實地調研的產業對比分析，找到覺得最有把握的5-10個細分產業；從這個細分產業里面精心選擇投資標的；選出投資標的以後，耐心等待買入時機，以相對合理的價格買入，耐心地持有，直到產業爆發的一天。

邵秋濤介紹，嘉實成長增強基金將繼續秉承成長風格的投資思路，當前相對看好利用新技術、采用新模式、應對新需求、抓住新機遇的新興成長行業的結構性機會，如：光通訊、基因診斷、血制品、信息安全、文化傳媒、新消費等產業；相對長期一些來說，看好推動社會發展的科技創新、人口結構變遷下的新興消費、風雲突變下的安全領域、人口老齡化及收入提升背景下的大健康四大投資領域。

未來五年，嘉實基金仍會以繼續精選結構性機會為主。首先是追新：對新行業、新產品、新機會要高度敏感。第二是優質：在成長行業中尋找能夠持續超預期的龍頭優質企業。第三是轉型：在棄舊迎新的轉型公司中篩選投資機會。第四是改革，在傳統行業中尋找受益於國企改革、供給側管理的公司。