FED官員為何怕升息？BOJ頻出招、日本通膨預期照跌

MoneyDJ 新聞 2016-10-13  記者 賴宏昌 報導

MarketWatch 13 日報導，日本央行 (BOJ；見圖) 最新公布的調查顯示，2016 年 9 月 65.1% 的受訪日本消費者 (樣本數為 2,200 人) 預期未來 1 年消費者物價看漲、創近 4 年來新低，遠低於 6 月的 72.4%。最新數據意味著預期物價來年看漲的日本消費者受訪比例連續第 5 個季度走低。

調查顯示，4.6% 的受訪者預期未來 1 年消費者物價看跌、高於 6 月的 3.4%，創下 2012 年 12 月 (註：BOJ 總裁黑田東彥上台前) 以來新高。

根據 BOJ 10 月 4 日公佈的 2016 年 9 月調查結果，日本企業預期未來 1 年消費者物價平均漲幅為 0.6%、年漲幅較 3 個月前短少 0.1 個百分點，遠低於 BOJ 設定的 2% 目標。

Thomson Reuters 報導，BOJ 總裁黑田東彥 10 月 12 日在下議院表示，只要利仍大於弊、BOJ 就會採取降息行動。BOJ 政策委員會委員原田泰 (Yutaka Harada) 表示，萬一全球經濟突然發生變化、進而危及日本通膨目標，BOJ 將會採取新的寬鬆行動。

黑田日前表示，日本通膨預期仍受到當下物價變化的影響、民間仍未感受到央行拉抬物價的決心。

黑田 2013 年 4 月剛上台時喊出「兩年內達到 2% 通膨」目標、隨後又在 2014 年 10 月底喊出不計任何代價盡快讓通膨達標。如今，他把無法達成目標的矛頭指向 BOJ 無法控制的變數。

紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利 (William C. Dudley)10 月 3 日在第 40 屆央行研討會上指出，日本經驗顯示持續下滑的通膨預期將令貨幣政策效力大打折扣。

芝加哥聯邦儲備銀行總裁伊文斯 (Charles Evans)10 月 11 日在澳洲雪梨發表演說時指出，看看日本經濟數十年來所面臨的低通膨難題以及 BOJ 所面臨的零下限(Zero Lower Bound；ZLB) 挑戰就知道長期無法達成通膨目標是會付出極大的代價，美國現在唯有讓通膨盡快達標、甚至是超出 2% 才有可能避免以後付出更大的成本。

美國密西根大學消費者信心調查顯示，2016 年 9 月 1 年期通膨預期自 8 月的 2.5% 降至 2.4%、與 5 月相同，創 2010 年 9 月以來新低。今年 1-9 月平均值為 2.6%、創 2009 年以來同期最低紀錄。

FED 自 2012 年起明確定義「穩定物價」為個人消費支出 (PCE) 平減指數須年增 2%。自 2012 年 5 月起美國核心 PCE 年增率就不曾觸及 2.0%(註：連續 52 個月)。

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