公開市場持續大額凈回籠 巨額資金密集到期

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/ XINHUA08.COM)--央行周一(10月17日)上午在公開市場進行了500億元7天期逆回購和200億元14天期逆回購，中標利率分別維持在2.25%和2.4%不變。由於當日有600億元7天期逆回購和1900億元28天期逆回購，以及55億元的3年期央票到期，公開市場單日凈回籠1745億元。

據中國金融信息網人民幣頻道數據顯示，本周公開市場(10月17日-21日)逆回購到期規模5700億元。周一到周五到期規模分別為2500億元、900億元、1100億元、800億元及400億元。另外周一有55億元三年期央票到期。周二還將有530億元3個月期以及790億元6個月期中期借貸便利（MLF）到期。同時本周還有1300億元國庫現金定存到期。

上周，央行連續兩日暫停了14天逆回購的操作，連續多日的凈回籠使當周凈回籠規模達4150億元，創7月以來最高。周四還對18家金融機構開展MLF續做，規模達3010億元。

本周資金到期規模劇增。華創債券研報指出，雖然上周在央行持續抽水的背景下，資金面整體仍較為寬松，但本周隨着國慶前央行為應對資金緊張而投放的逆回購密集到期，在資金面整體依然寬松的背景下，央行仍將大概率順勢回籠流動性。而隨着央行的持續回籠，資金面仍將大概率進一步趨緊，因此不可對流動性過於樂觀。

匯率方面，近期美元指數持續走強，人民幣兌美元中間價不斷走弱，人民幣貶值預期進一步加強，長期流動性依然面臨不小的壓力。一方面央行若再次干預匯市，將對國內流動性帶來進一步的抽水效應，另一方面人民幣匯率持續承壓也將對央行貨幣政策邊際上帶來更大的約束。

同時，10月是繳稅大月，資金面收斂的狀況是可以預期的。