工行北分：貴金屬及商品市場交易策略

和訊特約

一、貴金屬市場

黃金

周一，現貨金價小幅上漲，當前報1255.52美元/盎司，主要是受助於上市交易基金（ETF）持金量穩定增加，以及美元指數在觸及七個月高位後回落影響。自十月初金價大幅下挫以來，當前金價已經基本持穩在200日均線下方，圍繞1250美元/盎司附近進行波動。上周五金價受庫存增加影響曾一度跌至1247美元/盎司，但本周美聯儲副主席費舍爾稱，若利率繼續陷在當前低水平，美國經濟可能面臨更長期更嚴重衰退，低增長可能令央行在有效抗擊衰退方面無能為力。這使得美元指數承壓，從而支撐金價。個人判斷未來短期金價仍將在當前水位附近持穩。

從技術走勢來看，隨着橫盤整理行情繼續推移，金價下方支撐逐步下降，當前關於1250美元/盎司支撐位的爭奪，將對未來走勢產生重要影響，如果跌破1250美元/盎司一線，將使得投資者心理再度誘發重大變化，下方支撐位則看在1200美元/盎司整數關口附近。而如果向上對200日均線1266美元/盎司形成突破，則可能意味新一波上漲行情將會開啟，金價可能迅速向100日均線1313美元/盎司一線靠攏。

白銀

周一，現貨銀價基本持平，收報每盎司17.47美元，下方200日均線短期內仍將繼續提供支撐。個人判斷白銀短期仍然將維持在上述支撐位17.30美元/盎司上方波動，不排除出現小幅反彈。短期內上方壓力位則看在18.14美元/盎司附近。

二、商品市場

原油

油價周一收跌，受壓於供應過剩憂慮，交易量激增驅動美國原油價格跌穿50美元，但跌幅有限，因預計美國頁岩油產量將下降。日內美國原油合約交易量急升至12,932桶，為10月13日以來最高，因交易員在10月20日到期前賣出合約。油價在下午交易中小幅上揚，因美國能源資料協會(EIA)預計11月美國頁岩油日產量減少3萬桶。布蘭特原油下跌0.43美元，或0.8%，結算價報每桶51.52美元，盤中最低觸及51.16美元。美國原油下跌0.41美元，或0.8%，結算價報49.94美元，盤中低見49.47美元。分析師稱，交易員手頭累積了大量的多頭頭寸，在合約到期前尋求出售，因美國商品期貨交易委員會限制他們能持有的頭寸數量。這使得原油價格周一出現回調，個人判斷油價在OPEC減產落地前仍將維持升勢，但供應過剩可能持續令油價承壓。

銅

周一，期銅收盤持平於4675美元，接近上周五觸及的4623.25美元的一個月低位。上周五期銅跌至一個月低位，因美元上漲，此前美國零售銷售和生產者物價指數鞏固對美聯儲將在12月加息的預期。此外歐洲最大煉廠降低明年向顧客收取的陰極銅加工費，進一步反應當前銅市供應過多和需求疲弱的局面。從技術走勢看，銅價仍然相對疲弱，預計可能出現繼續下行的走勢，短期內下方4600美元一線將提供支撐。

大豆

美國大豆期貨周一連續第三日上漲，觸及9月22日來最高，交易商說，因美國農業部的出口檢驗報告對市場利多。交易商說，豆油大漲，也支撐大豆期貨。美國全國油籽加工商協會(NOPA)報告顯示，9月大豆壓榨速度快於預期，進一步支撐大豆市場。CBOT-11月大豆合約收升15-3/4美分，報每蒲式耳9.78-1/4美元。

北京分行交易室

李楠

2016-10-18

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