賣點到！摩根大通嘉誠：新興市場是時候該獲利了結

摩根大通嘉誠於周一的報告中指出，在新興市場今年的漲幅過後，是時候獲利了結了。

《CNBC》報導，MSCI 新興市場指數今年漲幅約 12%，先前它從 2013 年中後經歷長期跌勢─當時聯準會傳達了將縮減購買資產的規模，導致新興市場資金流出。

不過對於今年的新興市場，嘉誠表示，市場的共識是相當具「建設性」。它還提到，從第一季以來，與已開發市場相比，對於新興市場的評級一直是「增持」。

但它現在認為，現在是獲利了結的「良好時機」，並因為新興市場一籃子「緩慢步入昂貴領域」，「戰略性」將評級降至中立。

主要的風險在於聯準會 12 月恐將升息。報告中指出：「隨著升息預期的升溫，匯價的提升以及債券的波動將再度成為問題。美元再度回到今年高位，新興市場匯價將再度走貶，人民幣也會來到今年低點。」

強勁的美元將壓縮新興市場資產回報，係因當地貨幣的走貶，且美元計價的債務償付成本提高。

該行也提到，新興市場近期的經濟活動將走衰，不僅中國貿易數據教人失望，新興市場的 PMI 指數也停滯不前。

該行亦下修新興市場企業的的每股獲利，不過該行也預期在中期新興市場企業獲利將觸底。

報告中也表示，美國大選因素也是可能造成戰略性降級的原因。它提到川普若當選，其保護性貿易政策將對於新興市場資產形成負面影響，不過這樣的可能性已大大降低。

不過報告中也提到，「我們並不認為希拉蕊勝選會讓新興市場股市上揚，因為它現在已在年內高點，且市場普遍認為她會獲勝。選舉過後，市場焦點會回到聯準會，我們觀察它將會有明確的重回緊縮的路線。」

然而摩根大通嘉誠表示，對於新興市場的降級並不是一個長期性策略。「中期來看，我們認為新興市場的背景將改善，成長與獲利將觸底反彈。我們會利用年底可能的疲弱做為買點。」