歐日加三幣齊跌推升美元 人民幣年內或至6.85

和訊網消息兩日來，歐、日、加央行接連表態引發本國貨幣匯率下跌，歐元日元加元(分別占比57.6%、13.6%，9.1%)是美元指數籃子中的主要幣種，三幣齊跌被動推升美元指數走高，通過中間價定價公式傳導到人民幣端，引發人民幣中間價貶值。21日，人民幣兌美元中間價跌破6.75後，在岸和離岸人民幣也雙雙下挫，離岸人民幣對美元跌幅擴大創今年1月7日以來新低。

具體來看，歐洲央行宣布維持基准利率不變，並表示並未對原計劃將在2017年3月結束的量化寬松（QE）政策進行討論。分析認為，目前歐洲經濟面臨諸多問題，美聯儲年內加息也難以對歐央行的政策產生實質影響，歐央行離退出QE還有相當長的距離。同時，日本央行行長今日表態稱，不認為日本購債規模應當放緩，隨後日元走跌。加拿大央行20日公布維持利率不變的決議，同時下調經濟增速，加元承壓。

德拉吉在發布會上對QE的表態更是引發市場大幅波動，歐元和歐債收益率快速沖高後又大幅走低，反映出當前市場對於流動性的預期不穩定。

興業證券(601377,股吧)宏觀團隊認為，這一方面可能是源於歐央行對於貨幣寬松負作用的顧忌，從而在態度上邊際收緊；另一方面，9月以來，全球流動性拐點的預期不斷升溫，導致市場對於央行的表態也更加敏感。總體來看，基本面弱加上流動性拐點的擔憂，資產走勢開始變得有些「無所適從」。

由於美聯儲加息預期的再度升溫，加上歐央行QE即將到期，即期市場對流動性拐點的憂慮加劇。德銀經濟學家周浩認為，在12月會議前，歐央行要等待美聯儲的決議以及歐元區最新經濟和通脹預期，來決定下一步利率走向。

但事實上，無論美國加息與否，也難以歐洲的貨幣政策產生根本性影響。當前歐元區面臨英國退歐、難民、失業以及銀行業風險多諸多棘手問題，歐央行或進一步寬松以推貶歐元。「寬松是苟延殘喘，但不代表它不會繼續下去。」周浩稱。

對於歐央行無債可買的擔憂，他認為這是杞人憂天，因為降低購債門檻就能解決這一問題。

興業證券宏觀團隊稱，當前市場的不確定性被推延至12月會議，而無論是貨幣政策還是政治博弈，歐洲在四季度均將面臨風險，一定程度上施壓歐元。

國金證券(600109,股吧)大類資產分析師徐陽表示，歐美貨幣政策的進一步分化將助美元指數繼續上漲，從而施壓人民幣。他預計，人民幣對美元匯率年底將貶值6.85。在12月美聯儲加息塵埃落定、歐央行確定退出QE以及英國脫歐影響逐漸消退時，人民幣匯率將企穩。