工業綜合：PPP落地執行有望再加速 薦6股

■事項：近日財政部下發《政府和社會資本合作項目財政管理暫行辦法》(下稱《辦法》)，規范目前PPP項目的財政管理，涉及PPP項目識別論證、項目政府采購管理、項目財政預算管理、項目資產負債管理、監督管理等方面。

■操作流程更明確，推動PPP項目加速落地。此次財政部發布的PPP項目財政管理辦法，進一步明確了整個PPP項目規范操作的流程，對納入中期財政規劃等關鍵環節做了更加細致的規定，使得各方參與過程中更加有章可循，減少不必要的談判時間成本，將進一步加速推動PPP項目落地。

■項目識別論證強調「兩個評價」的規范執行，從源頭保障PPP項目質量。辦法強調，財政部門與行業主管部門要密切配合，由行業主管部門提出或審核項目建議，由縣級以上人民政府授權的項目實施機構提請同級財政部門開展物有所值評價和財政承受能力論證。只有通過物有所值評價和財政可承受能力評價的PPP項目，才能進入各地PPP項目開發目錄，從源頭充分保障PPP項目質量和政府支付能力。

■項目采購強調過程規范透明，保障各類企業平等參與。辦法規定，對於納入PPP項目開發目錄的項目，本級人民政府審核同意後，由項目實施機構按照政府采購管理相關規定，依法組織開展社會資本方采購工作。應當優先采用公開招標、競爭性談判、競爭性磋商等競爭性方式采購社會資本方。財政部門要依托政府采購平台和PPP綜合信息平台，及時充分向社會公開PPP項目采購信息，確保采購過程和結果公開、透明，保障國企、民企、外企等平等參與。

■政府支出納入中期財政規劃，充分保障政府履約能力。辦法規定，行業主管部門應當根據預算管理要求，將PPP項目合同中約定的政府跨年度財政支出責任納入中期財政規劃，經財政部門審核匯總後，報本級人民政府審核。本級人民政府同意納入中期財政規劃的PPP項目，由行業主管部門按照預算編制程序和要求，將合同中符合預算管理要求的下一年度財政資金收支納入預算管理，報請財政部門審核後納入預算草案，經本級政府同意後報本級人民代表大會審議。各級財政部門應依據績效評價結果合理安排財政預算資金。此項條款明確了PPP項目納入中期財政規劃的具體流程，社會資本在操作項目時更加有章可循，可以避免不規范流程帶來的後續隱患。

■嚴禁借PPP項目名義變相增加政府債務。辦法嚴禁以PPP項目名義舉借政府債務，明確項目實施不得采用建設-移交方式。不得在股東協議中約定由政府股東或政府指定的其他機構對社會資本方股東的股權進行回購安排。不得將當期政府購買服務支出代替PPP項目中長期的支付責任。

■PPP基本面與政策面趨勢持續向上。當前PPP項目入庫總投資額達12.3萬億，進入執行階段超1.4萬億。財政部推出第三批示范項目，投資總金額較前兩批大幅增長，規定落地時間表，形成強大示范效應加速PPP項目落地，全年落地項目有望突破2萬億，預計明年落地項目將繼續快速增長，同時今年落地項目將逐步貢獻業績促相關公司加速成長。當前PPP項目貢獻已在上市公司中報、三季報中有所體現，如東方園林(002310,股吧)（前三季度增長97%）、鐵漢生態(300197,股吧)（前三季度預增55%-75%），呈現明顯加速趨勢。同時後續PPP項目稅收優惠、資產證券化、PPP法等有望出台或推進，政策面持續向上。

■投資建議：繼續重點推薦板塊核心龍頭公司龍元建設(600491,股吧)、東方園林、鐵漢生態、葛洲壩(600068,股吧)以及安徽水利(600502,股吧)、岳陽林紙(600963,股吧)等。

■風險提示：PPP落地不達預期風險。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】