印股本益比20倍！調查：外資仍樂觀，期待下半年復甦

MoneyDJ 新聞 2016-10-25   記者 郭妍希 報導

印度股市年初迄今跳漲逾 7%、本益比愈來愈高，但外資似乎認為漲勢還沒走完，即使交易已相當擁擠，大家依舊勇往直前。

barron`s.com 25 日報導 (見此)，SENSEX 指數的本益比已來到 20 倍，但根據瑞銀(UBS) 的調查，外國機構投資人對印度股市依舊相當樂觀。

瑞銀在調查了超過 80 家法人客戶後發現，印度都會區因為中央薪酬委員會 (Central Pay Commission，CPC) 的建議，使民眾獲得加薪，以及雨季降雨量充足嘉惠了農村地區，都是法人看好經濟會在下半年復甦的主因。

對許多全球新興市場 (GEM) 基金經理人而言，總經穩定 (例如財政整合、外部均衡改善、匯率穩定、通膨逐漸降溫等) 比經濟成長更獲他們青睞。相較之下，亞洲 / 印度投資人則認為，就算 CPC / 雨季的效果不彰，通貨再膨脹的政策(例如增加財政支出、貨幣寬鬆)，也有望帶動成長復甦。

美系外資日前則發表研究報告指出，印度股市今 (2016) 年是受到公債殖利率下滑的激勵，統計顯示，印度 10 年期公債殖利率今年迄今已大減約 100 個基點、來到 6.85%，殖利率下滑可降低企業的融資成本、拉高獲利率，也能讓散戶更加願意投資股票。

報告中製作的圖表顯示，只要印度 10 年期公債殖利率跌破 7%，Nifty 指數的報酬就相對較佳。(見此) 也就是說，只要印度的公債殖利率持續下滑，那麼印度股市就會安然無恙。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，截至台北時間 25 日下午 2 點 47 分為止，印度 SENSEX 指數下跌 0.35%、報 28,080.34 點。SENSEX 指數 10 月 17 日甫下挫 0.52%、收 27529.97 點，創 7 月 8 日以來收盤新低。

印度央行 (RBI) 才剛在 10 月 4 日宣布降息。RBI 新任總裁帕特爾 (Urjit Patel) 原本被視為超級鷹派，結果他比想像中更偏鴿派，宣布降息一碼，大出外資意料。

路透社和巴倫 (Barronˋs) 報導，印央 4 日決議附買回利率 (Repo Rate) 調降一碼至 6.25%，貨幣政策委員會六名成員全數投票贊成。印央指出，未來幾個月食品通膨壓力減緩，開啟政策操作空間，本財年 (明年三月為止) 通膨展望仍維持 5%。

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