財案新措施看法兩級　馬電訊股價繼續受壓

馬來西亞 2017 年財政預算案宣佈讓該國國民以相同價格享有更快網速，以及放眼在兩年內將網速提高一倍，並把收費降低一半的措施，繼續使馬電訊（TM，4863，主板貿服股）的股價受壓，在 25 日盤中交易進一步觸及 6.50 令吉低價位，下跌 8 仙或 1.22%。

25 日閉市，馬電訊報 6.52 令吉，全天跌 6 仙或 0.91%，成交量為 1351 萬 2600 股，相比前一交易日的 1276 萬 4300 股，是當天第 19 大熱門股。

針對 2017 年財政預算案的最新措施，國內電訊與網絡服務業者－－馬電訊週一（24 日）召開分析員匯報會，但出席匯報會的分析員，對該公司的前景看法不一。有者認為，預算案新措施對馬電訊的衝擊有限；但，也有者相信，這是重大利空。總的來說，大部份分析員相信，馬電訊並不會受到預算案效應的強力衝擊。

馬來西亞東方日報報導，配合新財政預算案中的措施，馬電訊週一即推出，從明年 1 月生效的寬頻改良計劃，依照現有可用技術，分階段為現有的 Unifi 家庭用戶升級至雙倍的速度，但維持相同收費。馬電訊亦會在明年為 Streamyx 用戶推出性價比更高的配套。

對此，馬電訊稱，該公司的寬頻升級計劃不會對盈利帶來顯著影響，因性價比更高的產品和服務推出後，用戶留存率也會相應提高；而且，在帶寬（bandwidth）成本下降的情況下，該公司提供高速寬頻服務的成本也隨之下降。

此外，馬電訊現時將其 4G 流動數據配套 --Webe 和固定寬頻配套捆綁銷售的策略，亦能進一步增強用戶的人均貢獻營業額（ARPU）和對該品牌的忠誠度。

興業投行分析員認同上述觀點，並表示在此情況下，部份馬電訊的 Unifi 用戶可能會加錢升級現有配套，而大量的 Streamyx 用戶亦可能轉向光纖寬頻，即 Unifi 配套，這對該公司皆是潛在的利好。

「在馬電訊旗下顧客中，有多達 200 萬人可能會受到相關優惠的吸引，進而刺激首次簽購寬頻配套者的人數上漲。」

目前，馬電訊旗下約有 90 萬名 Unifi 用戶，而其中的 50 萬名家庭用戶，將會從相關寬頻升級計劃中受惠。截至 2016 上半財政年（截至 6 月 30 日止），約有 68% 的 Unifi 用戶簽購了 10MBps 或以上的配套。