工行北分：貴金屬及商品市場交易策略

和訊特約

一、貴金屬市場

黃金

周四，現貨金價基本持平，受美元保持強勁壓制，市場在等待預期美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)升息時機的更多跡象。對美聯儲將升息的押注帶動美元兌一籃子主要貨幣本周升至九個月高位，限制了金價的升勢。周四美元指數升約0.3%。現貨金價維持窄幅波動，紐約尾盤報1268.40美元/盎司。亞洲實物黃金方面的需求近期給金價提供了支撐，避免由於加息預期導致的拋售，因此盡管此前美元指數持續走強，但金價跌幅有限。全球最大黃金支持上市交易基金SPDRGoldShares周三持金量減少1.49%，至942.59噸。

從技術走勢來看，周四金價繼續維持在200日均線1273.13美元/盎司下方交投。上方每盎司1276美元一線短期內預計仍將存在阻力。個人判斷短期內金價將延續震盪行情，長期金價可能繼續走高。投資者可關注近期金價對該水位的突破情況，如果上破，則金價可能打破此前振盪調整的格局，繼續發力上行。下方1250美元/盎司一線則可能繼續提供支撐。

白銀

周四，，現貨銀價上漲0.1%，報17.60美元，繼續保持區間震盪走勢。從技術面看，MACD指標呈現多頭排列，顯示當前銀價繼續上行的動能仍然存在，未來可能沿200日均線走勢震盪上行。下方17.39美元/盎司預計將繼續提供支撐，上方阻力為則看在18.15美元/盎司一線。

二、商品市場

原油

油價周四收高，因石油輸出國組織(OPEC)海灣地區成員國承諾減產，緩和了市場對其他產油國合作的一些疑慮。布蘭特原油收高0.49美元，或1%，報每桶50.47美元，美國原油收高0.54美元，或1.1%，報每桶49.72美元。據熟悉情況的人士透露，OPEC海灣國家成員國能源部長本周告訴俄羅斯能源部長，沙特和海灣國家願意將石油產量從峰值減少4%。上述消息人士稱，周日在利雅德召開的能源部長閉門會議上提出了上述動議，但俄羅斯能源部長諾瓦克告訴這些官員，俄羅斯不會減產，但可以把產量凍結在當前水平。OPEC第二大產油國伊拉克本周稱其不會減產，應該排除在限產之外，因該國需要資金打擊伊斯蘭國組織。OPEC消息人士稱，伊拉克的立場可能會面對來自沙特及其海灣國家盟友的反對。一個普遍的共識是只有利比亞、尼日利亞和伊朗應排除在協議之外，因這三個國家的產量曾受到戰亂和制裁的打擊。周三美國能源資料協會(EIA)公布，上周美國原油庫存減少55.3萬桶，過去八周內第七周減少，令市場對期待已久的恢復供需平衡的希望增加。

銅

期銅周四觸及兩周高位，因市場聚焦在中國需求增強的可能性，但投機性活動在本周稍早急升後下降，這限制了期銅價格的升幅。倫敦金屬交易所(LME)期銅收漲1.1%，報每噸4790美元，盤中觸及10月13日來最高4797美元。本周迄今期銅上漲超過3%。交易商稱，本周銅價攀升，部份原因是中國投機性活動。但在鄭州商品交易所將動力煤品種日內平今倉交易手續費翻番後，投機性活動下降。今年全球銅需求預料為大約2200萬噸，中國需求占大約50%。預計未來數月中國銅進口將上升，因國內需求增加。大部份市場人士預計中國銅進口在8月和9月觸及低位後將反彈，因國內銅市收緊，但未來三至六個月銅價將保留在4600-5000美元區間內。

大豆

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四上漲，交易商表示，技術性買盤，出口需求強勁和豆粕走堅提振大豆市場。CBOT-11月大豆期貨收漲4-1/4美分，報蒲式耳10.14-1/4美元。美國農業部(USDA)表示，最新一周出口銷售美國大豆204.54萬噸，符合150-250萬噸的市場預估區間。USDA的日報系統報告，民間出口商銷售12.9萬噸美國大豆到未知的目的地，銷售另外39.6萬噸美國大豆到中國，全部在2016-17銷售年度交付。

北京分行交易室

李楠

2016-10-28

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