大陸資本續逃！瑞信：人民幣相對美元1年內下探7.15

MoneyDJ 新聞 2016-10-28   記者 郭妍希 報導

人民幣近來走勢疲弱，應該並非中國經濟特別疲軟的緣故，聯準會 (Fed) 準備要在年底升息、導致美元強升，才是主因。專家認為，除了強勢美元外，中國資本持續外逃，也會造成壓力，估計人民幣相對於美元遲早會跌破 7。

barron`s.com 報導 (見此)，瑞士信貸分析師 Ray Farris 28 日發表研究報告指出，人民幣相對於美元恐在一年之內下探 7.15，主要原因就是中國資本持續外逃。

報告稱，中國人民銀行 (PBOC) 必須讓人民幣貶值，才能讓國際收支平衡的壓力獲得紓解。他認為，大陸投資人把資金送出國，並不一定是因為人民幣走貶，投資機會逐漸減少，也是資本出逃的原因。

中國資本外逃，帶動比特幣 (bitcoin) 跳漲。比特幣近來幾週漲勢不斷，有專家認為，除了人民幣續貶之外，人行決定嚴打影子銀行最核心的理財商品，更是比特幣近日飆升的最主要原因。

Zero Hedge 指出，比特幣這整個夏季原本在 550 美元附近上下震盪、區間約有 100 美元，但過去幾週比特幣卻大幅跳高，跟人民幣的貶值走勢亦步亦趨。(見此) 不過，比特幣 10 月 26 日在一天之內狂飆 20 美元，估計和人民幣走貶關係不大，這或許跟人行決定打壓影子銀行有關。

華爾街日報報導，根據該媒體拿到的一份通知 (日期為 10 月 20 日)，人行已要求商業銀行把並未認列到資產負債表的高殖利率理財商品，一併列入「廣義信貸」測算項目，藉此加強理財商品的監督與管理。

中國的寬鬆貨幣政策促使投資人瘋狂尋找報酬，錢潮從股票、債券、原物料一路輪動到房地產，而銀行力推的理財商品在低利率的環境中，對中國儲蓄者更是深具吸引力。不過，銀行利用理財商品吸納的資金，卻大多都轉移到企業債，讓鋼鐵等產能已經過剩的產業依舊苟延殘喘，真正需要資本的企業只能乾瞪眼。人行打算分階段實施新規定，希望藉此約束金融機構的槓桿行為。

據美系外資估計，中國銀行資產負債表外的理財商品中，大概有人民幣 13 兆元 (1 相當於. 9 兆美元) 會受到上述法令的控管。Zero Hedge 指出，這些資金來源不明，應該會想辦法避開人行的監督，尋找替代的投資方案，而部分可能會轉進比特幣，這或許能解釋為何比特幣會突然跳升 5%。假如人行繼續打壓銀行表外的理財商品，那麼比特幣將有機會突破最近的波段高點。

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