美股大盤周報：大選前的美股市場

【名家簡介】

BT美股手紀——BT美股手紀作者，BT投資諮詢公司創始人，博士學位、CFA持證人，轉戰美國股市20年的美股資深投資人，曾就職於美國頂級投行和一線基金。具有開闊的視野和良好的大局觀，善於從宏觀的政治經濟等大處着手全盤把脈，從而抓住美股大盤的走勢，動能板塊的風向標，發掘具有巨大發展潛力的黑馬股。

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【當前市場觀點】

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上周五(10月28日)上午美股低開高走似乎要以上漲收盤，但中午風起雲湧，FBI突然公布發現總統候選人希拉里大量新郵件，並將重啟郵件門的調查。這在總統大選中無疑是非常不尋常的，因為在如此接近投票日的時候FBI等機構是不應該談論任何可能影響選舉的話題的。這個重磅炸彈立刻引起標普指數下跌20點，市場走勢和市場情緒完全改變。距離11月8號的總統選舉只有6個交易日了，接下來的一周依然是季報的擁擠周，美國股市將會如何應對呢？

一、季報和經濟

截至上周五，標普500指數已經有291家公司發布了季報，整體表現是積極的。盈利平均上漲了2.3%，是自2015年以來連續5個季度盈利衰退後的第一個盈利增長季度。291家公司的收入平均增加了1.3%，有74%的公司超出預期，58%的公司提高了下個季度的營收指引。

銀行業的季報已經完成了75%，平均盈利同比上升了9%，而收入則增加了6%。75%的公司超出預期，特別是有高達74%的公司提高了下個季度的營收展望。毫無疑問銀行業將在下個年度繼續走強。

科技板塊也有72%的公司發布了季報，平均盈利同比僅僅增加了1.6%，營收增加1.5%。但是有高達87%的公司超出預期，75%的公司提高了未來營收的指引。同樣毫無疑問高科技公司對未來經濟充滿了樂觀的預期。

上周五三季度GDP高達2.9%，超過預期，出口大幅提振，庫存增加，表明企業開始加速填補他們的貨架以應對更快的銷售。近期的服務業和製造業PMI也表現強勁，房地產銷售勢頭依然旺盛，整體經濟沒有絲毫衰退的表現，世界經濟也同樣表現出了穩定性。雖然德銀等話題持續發酵，但是實際上歐洲金融卻已經表現出了穩定性。從道瓊歐洲金融指數的走勢我們可以看出，在英國退歐後市場對金融穩定的極度擔憂在這幾個月幾乎完全收復，而且經過了今年10個月的盤整，歐洲金融指數已經回到了50和200日均線之上，MACD形成了金叉，雖然在英國真正的完成退歐之前歐洲金融依然面臨很多的動盪，但是短期內沒有預期有重大風險，中長期走勢也趨向穩定。

沒有經濟衰退的風險，美股就不會有大熊市的發生。在經濟確定上行的情況下，我們看到美國加息的預期非常強烈，伴隨的是沒有的升值，這就給利率敏感行業增加了壓力，還有大量季報特別是美國總統選戰的影響，就給股市就增加了大量的不確定性，這種不確定性也必將增加股市的動盪。而不確定性的事件我們是無法預期的，所以我們把重點轉向市場技術面。

二、美國股市走勢分析

標普和道瓊指數過去幾周一直受壓在50日均線之下，周五納斯達克也下跌回到了50日均線之下，小時線看三大指數都跌破了之前的盤整區間表現熊勢，但日線依然在支撐範圍之內。就市場強度來看，從下圖我們可以看到標普指數已經出現了底背離，雖然在日線走勢上標普指數一直弱勢，似乎是一個下行三角或者是楔形，但是整體市場的強度卻在不斷改善。我們可以看到每當股價的走勢和市場強度出現背離的時候，股市就會接近底部反彈。

美聯儲將在本周再加上本周三召開會議宣布利率決定，目前11月加息的可能性為9%，12月14號的會議加息的可能性是83%，預期周三的聲明應該會對12月份加息給出更明確的暗示，這將給美元繼續提供支撐。目前美元在99-100附近有很強壓力，在已經連續上漲4%的情況下，會議之後美元有可能會回調。

TLT的走勢看，12月份利率可能繼續走高，但短線應該有反彈，在132-133的200日均線附近有強壓力。

交通運輸板塊是經濟領先指標，我們看到道瓊交通運輸指數已經突破了下跌通道，50日均線上穿200日均線形成金叉，而且50、200開始平行向上，在目前接近兩個月的盤整重回測了下跌趨勢線形成的支撐，而且開始出現了翻轉向上的跡象。短期內交通運輸板塊有望繼續上升。

標普指數今年以來的走勢規律和費波納茨比例非常吻合，目前的支撐依然是2100-2120附近，如果在這個位置可以反彈向上突破2155的壓力區間，那麼就可能會引領反彈走出新高，跌破2100就是200日均線2078，這也是未來兩周掛測的重點，跌破200日均線很可能意味着2000點的重測和股市的走熊。

技術分析不過是幾個點位，懂點技術分析的知識都可以畫除一些點線，但實際的股市走勢卻並不那麼簡單，特別是本周如此複雜的形勢下，就更要冷靜的分析上漲或者下跌引發的內在因素才會不至於上下失措。

三、下周操作策略

綜合起來可以看到，我們認為美國和世界經濟穩定，股市沒有出現中長期頂部或者熊市的跡象。雖然說短期的不確定因素有可能引發快速的下跌回到2100附近，這樣的下跌也不應該是恐慌的拋售的時機，相反應該是買進機會。

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