10月人民幣兌美元破位下行 今年貶值已達4%

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--10月，人民幣兌美元匯率中間價和即期匯率雙雙破位下跌，跌幅分別達到1.28%和1.49%，2016年以來累計跌幅已經超過4%。

10月31日，人民幣兌美元即期匯率北京時間16:30收盤報6.7708，相比前一交易日收盤價6.7795反彈87個基點，盤中波動區間為6.7600-6.7720，成交額287.69億美元。

2016年10月在岸與離岸市場人民幣匯率走勢 數據來源:中國金融資訊網人民幣頻道

10月1日，人民幣正式加入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)貨幣籃子。此前一直走勢平穩的人民幣匯率市場開啟新一輪跌勢，匯價接連破位下行。

10月第一個交易日，人民幣兌美元匯率中間價即跌破6.70整數關口，隨後一路下行接連跌破6.70-6.78數個關口，頻繁刷新2010年9月以來新低。截至10月31日，人民幣兌美元匯率中間價報6.7641，較前一交易日大漲217個基點，創逾一個月以來最大單日漲幅，10月累計下跌863個基點，跌幅達1.28%，2016年累計跌幅已達4%。

2016年人民幣匯率月度漲跌幅 數據來源:中國金融資訊網人民幣頻道

在岸市場人民幣兌美元即期匯率與中間價走勢一致，收盤價連破6.70-6.77關口，盤中最低跌破6.78關口達6.7856。截至10月31日，人民幣兌美元即期匯率大跌1008個基點，跌幅達1.49%，2016年累計跌幅4.09%。同時，市場成交額有所放大，其中10月27日全天成交量超放大至406.05億美元，創2015年8月28日以來單日最高。

離岸市場人民幣兌美元匯率(CNH)跌勢更為劇烈，在十一國慶節期間率先跌破6.7大關，在28日一度跌至6.7987逼近6.80大關，創有記錄以來的新低。不過截至10月31日亞洲時段收市，CNH已回穩至6.77水平。

此前市場對人民幣匯率在加入SDR之後的表現眾說紛紜。如今人民幣加入SDR滿月，人民幣匯率成為市場焦點。

10月受歐日央行維持寬鬆貨幣政策和英國脫歐的進展等外圍因素影響，美元指數最高觸及99.11的9個月高位。截至10月31日亞市收盤，SDR貨幣籃子中歐元、日元分別下跌2.5%和3.6%，英鎊跌幅則達到6.1%，美元指數則強勢反彈3.2%。在人民幣匯率“收盤價+籃子貨幣”的形成機制下，人民幣保持兌一籃子貨幣穩定，人民幣兌美元匯率連續走低。

中銀香港高級經濟研究員應堅指出，人民幣仍是SDR貨幣籃子裡相對最穩定的成員。人民幣加入SDR有助於人民幣匯率穩定。同樣，SDR接納人民幣亦增強了SDR的穩定性。

展望後市，在人民幣匯率形成機制下，人民幣兌美元匯率仍將與美元指數走勢保持較高關聯性。短期內美元指數則受美國大選和美聯儲加息預期的影響而反覆波動。美聯儲年底前加息一次的預期已成為市場共識，此預期帶動美國國債收益率走高，利差擴大推動美元兌主要貨幣上漲。因此，人民幣兌美元匯率預計仍易跌難漲，在6.80一線將獲得關鍵支撐。而儘管人民幣匯率階段性下跌趨勢尚在延續，但並未引發市場恐慌。

中國人民銀行副行長易綱在人民日報撰文稱，較長時間段看，人民幣對美元雙邊匯率彈性進一步增強，人民幣對一籃子貨幣匯率保持了基本穩定，波動率小於絕大多數儲備貨幣，更是遠小於新興市場經濟體貨幣。而且，中國經濟增速保持在6.5%—7%，經濟增長在世界範圍屬於最強勁之列。因此，人民幣匯率將繼續在合理均衡的水平上保持基本穩定，不存在持續貶值的基礎。

不過，仍然要值得注意的是人民幣匯率不斷下行引發的結售匯行為、預期變化以及資本外流的擔憂。

近期外匯局發布聲明稱，未對匯兌和跨境收付等採取新的管制措施，但要求銀行遵守現行外匯管理規定，切實履行展業自律要求，加強真實性合規性審核。

銀聯國際隨後公告，宣布境內居民在境外購買在經常項目保險上可以使用銀聯卡支付，其他保險項目嚴禁使用銀聯卡支付。並要求嚴格落實外匯政策規定的境外保險類商戶單筆交易不超過5000美元或其他等值外幣的消費金額限制。

資深外匯專家韓會師指出，人民幣即期匯率日盤收盤價和中間價平均偏離幅度大約在中間價上方50個基點。在結售匯逆差格局下，即期匯率與中間價如此微小的偏離幅度說明來自結售匯市場的貶值壓力受到了較強的約束。一旦連續數日出現美元指數下跌而人民幣中間價未漲的情況，民眾將很難相信10月人民幣的貶值是美元走強所致，市場輿論也必然傾向於將其解讀為監管當局對貶值的容忍度提高，其結果必然就是結售匯逆差壓力的持續甚至增大。