美國實質可支配所得年增率盪2014年低、通膨未達標

MoneyDJ 新聞 2016-11-01  記者 賴宏昌 報導

美國商務部 10 月 31 日公布，2016 年 9 月個人消費支出 (PCE) 月增 0.5%、優於市場預期的 0.4%；年增率達 3.7%。美國 9 月個人所得月增 0.3%、遜於市場預期的 0.4%；年增率達 3.2%。9 月個人儲蓄率自 5.8% 降至 5.7%。9 月實質可支配所得 (Real DPI) 年增率自 2.3% 降至 2.1%、創 2014 年 1 月以來最低升幅。

屬低薪行業的臨時性協助服務 (即：派遣業) 就業人數 9 月月增 2.32 萬至 294.51 萬人、創歷史新高。另一方面，9 月製造業就業人數月減 1.3 萬人至 1,226.2 萬、創 2014 年 10 月以來最低水準！製造業 9 月平均週薪達 1,064.71 美元、較民間整體平均薪資 (887.18 美元) 高出 20%。

紐約商業交易所 (NYMEX) 近月西德州中級 (WTI) 原油期貨 9 月 9 月大漲 7.9%、創 4 月以來最大漲幅。「個人消費支出 (PCE) 平減指數」9 月年增 1.2%、創 2014 年 11 月以來最高升幅。

核心 (排除食品、能源)PCE(聯準會偏愛的通膨指標)9 月月增 0.1%、符合預期；年增率持平於 1.7%。FED 自 2012 年起明確定義「穩定物價」為 PCE 須年增 2%。自 2012 年 5 月起核心 PCE 年增率(見圖；圖片來源：FRED) 就不曾觸及 2.0%(註：連續 53 個月)。

芝加哥聯邦儲備銀行總裁伊文斯 (Charles Evans)10 月 11 日指出，聯邦公開市場委員會 (FOMC)2012 年 1 月制定 2% 通膨目標時、明確表示目標是對稱的，決策者不樂見長期高於或低於目標，但許多人現在懷疑 FOMC 2% 通膨目標是對稱的。也就是說，市場認為美國決策者實際上是在默許低通膨現象、只要物價漲幅逼近 2% 就會升息予以打壓。

2016 年 9 月芝加哥聯邦儲備銀行全國活動指數 (CFNAI)3 個月移動平均值(CFNAI-MA3) 自 8 月的 - 0.14 下跌至 - 0.21、創 5 月以來新低，連續第 20 個月呈現負值、創 2007 年 6 月至 2010 年 2 月以來最長低迷紀錄。這項數據顯示，美國經濟活動增速略低於歷史趨勢、象徵未來一年美國通膨壓力將持續處於溫和水準。

FED 主席葉倫 (Janet Yellen)10 月 14 日坦承近年來勞動市場對通膨的影響力比金融危機前所認知的還要弱，勞動市場緩步復甦的同時薪資、物價的漲幅相對有限。

美國密西根大學消費者信心指數當中的 1 年期通膨預期 10 月持平於 2.4%(註：今年 5 月也是 2.4%)、創 2010 年 9 月 (2.2%) 以來新低。今年 1-10 月平均值為 2.6%、創 2003 年以來同期最低紀錄。

未來 5 年通膨預期自 2.6% 降至 2.4%、創 1979 年開始統計以來最低紀錄。今年 1-10 月平均值為 2.56%、創 1991 年以來同期最低紀錄！

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。