國泰日本正2挑戰掛牌高！日經突破下降趨勢線 外資搶

MoneyDJ 新聞 2016-11-01 記者 郭妍希 報導

日圓 10 月回貶、連帶也激勵日股走強。分析人士認為，日經 225 指數的賣壓差不多消耗完畢，如今已經夠便宜、可以買進，而在台灣掛牌日股 ETF「國泰日本正 2」(00658L)則早在 10 月份就跳升 11.18%、今 (1) 日盤中更直接挑戰掛牌高。

barron`s.com 31 日報導 (見此)，外資對安倍經濟學信心盡失、去(2015) 年反手賣超日股，今年 1-9 月更狂拋 8.3 兆日圓。然而，事情終有轉機，截至 10 月 21 日為止，外資已連續四週站在買方，連買週數為六個月來最久。

對此，Brown Brothers Harriman 全球貨幣策略長 Marc Chandler 指出，日圓貶值是外資反手買超日股的第一個原因。他說，日圓相對於美元曾在第三季 (7-9 月) 期間不斷測試 100 關卡，但最後終於守住、不再繼續往上升，之後已回貶約 5%、接近三個月新低。

第二個原因則是，日經 225 指數已站上去 (2015) 年以來的下降趨勢線，而指數從 2012 點低點起漲後，反轉拉回的幅度也已接近 50% 的返回點。Chandler 表示，日經 225 指數的回檔目標價是接近 14,544 點，而今年以來的低點就在附近、來到 14,866 點。

日經 225 指數 10 月勁揚了 5.93%，而在台灣掛牌的「國泰日本正 2」(00658L) 今日盤中更挑戰掛牌高。嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，國泰日本正 2 今日開盤迄今最高一度跳升至新台幣 22.91 元、創 5 月 31 日以來盤中高，若能超越 5 月 31 日的盤中高點 (新台幣 22.94 元)，就可創下歷史盤中高。

不過，值得注意的是，國泰日本正 2 已有累積一段漲幅，日 KD 與週 KD 指標也都在高檔，短線追高有一定風險，投資人一定要謹慎當心。

自日本央行 (BOJ，通稱日銀)9 月 21 日公布貨幣政策、把重點改為控制殖利率曲線之後，日圓就一路走貶。MarketWatch 10 月 6 日報導，渣打銀行十大工業國(G10) 策略部主管 Steven Barrow 對日銀的作法大為讚賞，認為日圓應能順勢走貶，而日銀龐大的資產負債表也能藉此瘦身。

日銀目前持有約 40% 的日本公債 (JGB)。Barrow 認為，日銀把 10 年期日債殖利率釘在零，就可在不引發購債減碼恐慌(taper tantrum) 的情況下，逐步賣出一部份債券。一般來說，市場若出現購債減碼恐慌，會導致殖利率跳高、進而推升日圓。

Barrow 指出，美國公債殖利率持續上揚、日本公債殖利率卻維持穩定，這會使兩者利差擴大，進而推高美元、壓抑日圓。他說，自從日銀上次的貨幣政策會議結束後，日圓的確持續走貶，未來應該還有續貶的空間，這證明日銀在推出一連串錯誤政策後，這次的行動還頗為高明。

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