全球金融前路還有三關當道 黑天鵝隨時來襲

有評論指出，全球金融市場近日動盪，源於美國大選希拉里電郵門再發酵，特朗普民調竟反領先，震驚全球。但這僅屬大形勢下小波動，全球金融市場年底前須過三關，波動加劇難免，猶如坐過山車。這篇文章具有一定的借鑑意義。

意公投倘修憲失敗震盪更大

美國大選峰迴路轉，果如一些預言所指般爆出「十月驚奇」，聯邦調查局再查民主黨參選人希拉里電郵事件，衝擊選情，令她與共和黨參選人特朗普的民意支持度逆轉，特朗普竟反為領先。

全球投資者吃過6月英國脫歐公投的黑天鵝教訓，憂心特朗普有可能逆勢轉勝，全球金融市場如股市、匯市、債市近日大為波動。港股亦受牽連，恆指周二因中國製造業採購經理指數（PMI）創2年新高而抽升200多點，周三卻隨美股周二下跌而挫逾300點。

然而，此恐怕僅大形勢下的小波動，至年底的兩個多月，全球金融市場須過三關，更大的震盪或許難免。

第一關是本月8日的美國總統大選，在塵埃落定前，全球金融市場固隨各種大大小小消息而大為波動，更重要是究竟誰最終跑出。

若是親華爾街的希拉里勝出，市場還可望較穩定；若是特朗普勝選，全球金融市場則恐掀巨浪，悲觀者更擔心特朗普任總統會推美國經濟再陷衰退，重挫全球金融與經濟。

黑天鵝隨時來襲繫緊安全帶

第二關是下月4日的意大利修憲公投。現時各界聚焦美國大選，暫將意大利公投擱在一旁，但若修憲失敗，總理倫齊下台，國會將提前改選，脫歐派五星運動有可能上台執政，再掀新一波脫歐運動，甚或蔓延至法國、瑞士、比利時，令脫歐呼聲高漲，歐盟再面臨解體危機。由於意大利是歐元區第三大經濟體，其脫歐風險觸發的市場震盪，恐怕只會較英國脫歐更甚。

第三關是美聯儲12月中會否加息。愈近議息會議，市場炒加息味愈濃；但當落實加息，市場又可掉轉頭炒明年難加息，此預示未來兩個月，尤其美元的資產市場將大幅波動。

但因市場早已開始消化美聯儲12月加息與否，且即使加息，其後若要再加相信亦起碼要一年半載，故掀起的市場波動，或不及美國大選與意大利公投，且兩者若爆不利結果，緊張的金融與經濟形勢可能令美聯儲12月再度按兵不動。

故此，近日的全球金融市場波動，很可能只是前菜，戲肉還將陸續上演，投資者要繫緊安全帶，在未來兩個月坐全球過山車。（文章來源：hket）