日元強升重創製造業 日企海外獲利遭大幅侵蝕

日元升值對日本企業的影響究竟有多大？報導指出，日本最大的 8 家企業，上半年因為日元升值，就蒸發了約 300 億美元獲利，包括 Sony (6758-JP) 及本田 (Honda)(7267-JP) 等大廠，都因此出現 5 年來最嚴重的利潤下滑。

《金融時報》報導，東證指數成份股中，已經有超過 100 家製造商發布獲利預警，因為自從英國脫歐之後，日元因避險原因不斷推高，製造商即使削減成本，也難以抵擋日元升值的衝擊。

根據日興證券數據，在截至 9 月底的 3 個月時間裡，日本製造業公司的獲利，較去年同期下跌 9.3%，營收短少了 7.9%，主因在於海外收入遭到嚴重侵蝕。這種情況對 8 大公司衝擊最大，除了 Sony 及本田之外，Nissan、Panasonic、 三菱重工業、Ricoh、日立與 Komatsu ，上半財年的利潤因此損失合計超過 3 兆日元。

過去幾 10 年，日本企業為因應貨幣風險，積極在海外設廠，力圖精簡生產流程。但現在這麼做已經不夠了。日興證券首席量化分析師 Keiichi Ito 表示，傳統削減成本的方式已無操作空間，只能透過併購及整合來達成。

日本企業為應對競爭激烈的現實，他們開始拋棄表現不佳的業務，並尋求與對手合作，以度過難關。

以 Sony 為例，他們將電池業務賣給蘋果供應商村田 (Murata Manufacturing)，因而造成年度淨利潤大減 25%。分析師指出，這麼做成功地節省成本， Sony 這部分的 8500 名員工，占總數 7%，現在改由村田支付薪資。

今年 10 月底，日本最大的三家船運公司－商船三井、日本郵船和川崎，同意合併貨櫃業務，因為第 2 季 3 家公司都出現重大的營業虧損。

三菱 UFJ 證券的首席策略師 Chisato Haganuma 指出，日本公司還將透過減少總部營運的方式，進一步縮減成本，目前日本的利潤空間還低於全球水準。

根據 Nissan 的財報數據，營業利潤在今年上半年同比下滑 14%，但考慮匯率因素，去年美元兌日元為 121.9，今年是 105.2，若扣除這個影響，公司營業利潤應是增加 32%。

除了製造業之外，非製造業也遭到衝擊。日興證券預估，日本非製造業第 2 季利潤下滑 4%，營收同比下跌 3%。