有色金屬：8年重資產周期或將起航

事件據CNN，美國總統大選候選人唐納德.特朗普獲勝，成為第45任美國總統。受市場避險情緒影響，COMEX黃金價格盤中一度漲4.8%至1335美元/盎司，亞太股市普遍大幅下挫，日經指數大跌5.36%。

共和黨偏好重資產，民主黨偏好新技術，政黨輪替致兩者泡沫互現根據索洛經濟增長模型，推動經濟增長的三要素包括人口、資本和技術，在人口既定的情況下，共和黨更加善於利用資本來推動經濟增長，而民主黨更加注重技術進步。其背後的主要原因是兩黨所代表的階層利益，共和黨代表美國家族財閥的精英階層利益，他們布局軍工、石油等重資產行業，而民主黨代表的是中產階級的利益，他們的崛起更多依靠科技進步的力量。從上世紀70年代中期至今的兩黨6段執政時期可以發現，共和黨執政，重資產價格大幅上揚，而民主黨執政，科技版塊漲勢兇猛。

共和黨執政，資產泡沫不斷顯現上世紀70年代中期至今，共和黨執政三次：1974-1977年時間跨度較短,無法有效地醞釀一輪資產泡沫；1981-1993年裡根+老布什執政，恰逢第二次石油危機，為抑制通脹，實行了「緊貨幣」、「寬財政」政策，房產稅收減免政策和高利率吸引大量國際熱錢湧入美國房市，而隨後的一紙廣場協議導致房地產泡沫破裂，有色金屬等重資產價格也隨之大幅下跌；2001-2008小布什執政，為了應對互聯網泡沫破滅後經濟低迷的局面，美聯儲開啟了11次連續降息，充足的流動性通過銀行系統瘋狂湧入房市，各種金融創新工具的過度使用進一步刺激了投機熱情，最終傳導至全體重資產行業以及整個經濟系統，導致重資產泡沫的破裂。

民主黨執政，科技泡沫持續發酵民主黨累計執政三次：1977-1981年卡特執政期間，因時間跨度較短，無法有效醞釀一輪泡沫；1991年克林頓上台，以納斯達克市場為代表的互聯網科技公司迎來了第一輪飛速發展的黃金時期，而到了2000年3月納斯達克指數見頂5048點，隨後指數一路狂瀉，科技泡沫煙消雲散；2008-2016年奧巴馬執政，同2000年互聯網泡沫1.0類似，此次行動互聯網泡沫始於智慧型手機等硬件領域，隨後在手機APP軟件領域迅速擴散，至2012年行動互聯網泡沫破裂後，生物科技成為資本的下一個風口，至2015年7月納斯達克生物技術指數突破4000點，累計漲幅突破400%，隨後指數持續下跌。

8年重資產周期或將起航此次特朗普所代表的共和黨獲勝預示着一輪新的重資產周期正在醞釀。