朱德貞：人民幣承壓 普通投資者可多渠道進行資產配置

德屹資本董事長朱德貞  中國金融資訊網鄒晨潔攝

11月12日，中國金融開放與全球資產配置論壇暨2016廈門大學金融界校友年會在廈門大學召開。德屹資本董事長朱德貞進行了題為“新一輪人民幣貶值潮流中國的資產配置”的演講，指出可以通過兌換外匯、購買美元產品、實物投資理財產品、投資香港證券類產品等渠道進行資產配置。

朱德貞在演講中表示，美元兌人民幣匯率從2014年初的6.05上升至目前6.8左右，人民幣貶值幅度達到約12%，這是由中美基本面相對變化決定的。而人民幣匯率變動實際有兩個指標，一是美元兌人民幣匯率，另一個是人民幣對一攬子貨幣，前者對跨境資本流動影響更大，後者對貿易的影響更大，而人民幣對一攬子貨幣一度是驅動貶值的重要邏輯之一。

那麼在這種情形下，普通投資者應當怎麼應對？朱德貞認為，首先可以合法合規兌換外匯，也就是直接購買美元，這種方法持有的美元是最安全的；其次可以購買國外美元產品，如果不考慮美元升值，那持有的收益率會較低，但若美元升值，利率提升後收益率也會上升；再者，可以通過消費，即刷卡直接購買收藏品；還可以通過債券方式持有穩定現金流收益的境外房產；或持有實物投資理財產品，其中黃金類產品是一個較為自由的選擇。

朱德貞指出，還可以通過深港通、滬港通認購香港證券或證券類產品，或受益於人民幣貶值的國內股權或上市公司的股票，可選擇受政策影響較小的行業及行業的優勢企業，比如家電電器行業；也可以關注具有全球競爭優勢的企業，比如手機行業；或引領全球創新的新興行業，比如新能源技術、VR（虛擬現實）、智能電網技術等；再比如高端化妝品、保健品。

還有一些企業，由於部分境外工程陸續有海外定單生效，會受益於人民幣貶值帶來的匯率收益，提升公司凈利潤。另外部分對美國、日本等出口比重較大的企業將受益於再進口國市場產品價格降低帶來銷量的增長，這些企業主要集中於紡織服裝等企業。不過，她同時提示，股票市場的漲跌因素太大，如果只為了對沖貶值風險的話應謹慎採用。

最後，朱德貞表示，還可以購買匯率對沖投資理財產品、購買全部或部分投資於境外資產的國內理財產品進行海外資產配置，這主要包括通過美元計價的QDII的產品。根據投資標的，QDII可以分為股票型和外匯型。而股票的風險比較大，不建議普通老百姓購買權益型的產品。

此次論壇是慶祝廈門大學金融學科建立95周年的重要活動之一。論壇依託廈門大學經濟金融學科的優勢和豐富的校友資源，搭建廈大金融界校友分享、討論金融政策及市場熱點的共享平台、促進產學研相結合，成為匯聚廈門大學金融界校友情誼的重要紐帶，凝聚金融共識與觀點、智力支持政府決策的示範窗口，並構建“中國金融界的廈大系”與其他金融圈的聯繫橋樑，為中國金融業的繁榮發展獻計獻策。