凌晨早評：11月14日期貨早盤提示

近期內盤商品進入瘋狂走勢，核心原因是人民幣持續貶值加上美國財政刺激預期，商品以滬銅為代表，出現暴漲走勢，市場一時失去理性，進入瘋狂做多氛圍，前期基本面較弱的冷門品種也出現連續漲停走勢。周四盤中預感市場過熱，在客戶群內提示周五晚間可能會出現黑色星期五，反覆強調見好就收，不料一語成讖，很多品種從漲停打到跌停，尤其鄭州商品表現最為極端，見證商品市場瘋狂。這輪走勢跟14年底股市脫離底部持續走強有些相似，預計近期商品應進入一定冷靜期，該階段的盤面傾向於上周五提示的大幅洗盤格局，目前確實拉出一定洗盤空間，足夠主力資金在現行階段收割散戶前期浮贏。預計本周會以先抑後揚走勢為主，上半周看市場進入一定恐慌殺跌，下半周會逐步企穩陸續反彈，強勢品種主要關注工業品回調買入機會，農產品(000061,股吧)屬於跟漲，最好在殺跌階段陸遜多單入場，不要追高。

金屬

滬銅1701：上周滬銅單周暴漲7000餘點，周五晚間觸及48000一帶，低點回落至44000。從滬銅走勢來看，周線突破39000關口，單個交易日漲幅越來越大，呈現90°傾斜暴漲，在衝擊48000一線出現短時崩盤，不過回落階段僅是觸及5日均線，盤面仍是在上漲通道運行。預計本周應進入明顯大幅洗盤行情，回踩支撐應在42000-43000區域。

建議：滬銅瘋狂做多儘管有一定利潤回吐，但漲勢並未結束，可以考慮本周回落階段多單重新跟進，盤面應在一定整理之後重返漲勢，新多入場機會參考42000-43000一帶，本周還會重新回升至46000一線上方。

螺紋1701：上周螺紋主要運行3000關口附近，周五晚間在3200一線沖高回落。目前螺紋上漲核心理由依然是成本推動，成本端雙焦、鐵礦不斷飆漲，鋼廠主動提升出廠價，進一步推升期貨價格上漲。其實現貨成交已有謹慎跡象，只是商品處於瘋漲氛圍，市場只有在一步步冷卻之後才會重新關注需求端，本周應有一定回落調整實現，回調目標價位應在2800一帶。

建議：螺紋周四已經有沖高乏力徵兆，周五晚間大幅沖高明顯是被動跟隨強勢氛圍，預計3100一線應是近期階段強阻，可以考慮靠近3100一帶逐步空單入場，看本周一波回調走勢出現，回調理想價位應在2800一帶。

黃金、白銀1706：上周貴金屬完成二次反轉，黃金在293一線沖高回落，白銀在4480一線大幅反轉走低。從貴金屬走勢來看，美國大選黑天鵝出現，推升貴金屬飆漲至十月一之前價位，僅僅兩個交易日重返先前低點，很明顯是避險情緒消散，市場進入狂歡節奏。整體而言，個人預計本周貴金屬劇情還會再度反轉，期價有望出現一定反彈修復。

建議：貴金屬慣性殺跌之後，可以看下挫走勢逐步緩和，黃金可以考慮依託270關口多單嘗試參與，白銀支撐價位在4100一帶，看本周反彈修復行情出現，反彈修復阻力位可以參考盤中提示。

化工

滬膠1701：上周滬膠衝破14400一線中長期阻力位，盤面配合階段強勢氛圍，衝擊16000上方價位，周五晚間在強沖170000關口階段出現反轉暴跌，期價收於15260一線。從滬膠形態來看，15000上方沖高幅度周五晚間基本回吐完畢，此時盤面有超跌跡象出現，盤中可以重點關注15000一線支撐表現，預計該線附近或有一定反覆，但跌破難度較大，看期價依託該線逐步回升走勢出現。

建議：滬膠多單止盈之後，可以考慮依託15000關口新倉多單繼續跟進，穩穩運行該線上方，盤面會進入一定反彈修復，不過15800-16000區域有明顯阻力出現，可以考慮靠近階段多單止盈出局，重點留意市場情緒表現。

Pta1701：上周pta衝破5000關口，周五晚間在衝擊第二個漲停板階段，出現大幅暴跌，期價報收4770。對於pta上漲理由，很大程度跟隨集體暴漲氛圍，並非自身供需面出現明顯變化，作為前期一直疲弱品種，一旦市場做漲熱情退潮之後，高位反轉並不意外。預計pta跌破4700關口進入下行通道難度很大，盤面應在恐慌情緒釋放之後重新反彈修復上揚，本周還會逐步測試4900一帶價位。

建議：pta可以考慮依託4700一線多單重新參與，尾盤收復4800關口可以多單適當持有，市場恐慌情緒釋放之後則是逐步趨穩反彈動作，可以適當短線參與。

塑料1701：周五塑料在10615一線大幅沖高回落，長上影陽線收於10270。上周五塑料配合pp強沖9000關口階段出現大幅拉升，新高之後期價觸及10600一帶價位，高位出現大幅回落，塑料已有沖高乏力信號出現。預計本周應首先進入一定回落整理，回調第一目標位應在10000關口附近，如果遇到工業品集體反向殺跌，期價重返9800也很正常，可以看塑料高位洗盤行情延續。

建議：塑料走勢相對理性，本周先看10000關口重新回踩表現，預計該線構成一定支撐難度較大，期價理論回落低點應在9800一帶，由於該線構成上周反彈起跳點，應重點留意回踩表現，如回踩相對穩定，考慮依託該線空翻多也很合適。

鐵礦石1701：上周鐵礦受人民幣持續貶值影響，連續出現四個漲停板，周五晚間觸及656一線高點。從鐵礦走勢來看，上周四第二個漲停板附近出現拉漲乏力跡象，但商品集體暴漲氛圍提振多頭逼空信心，周五晚間再封漲停。對比而言，鐵礦在黑色板塊有補漲跡象，日內應重點留意600關口回踩表現，整數關口上方，盤面仍是強勢運行。

建議：鐵礦有望進入高位大幅洗盤節奏，此時市場情緒主導盤面，日內留意635一線沖高壓制，可以考慮該線附近沽空跟進，回落階段先看590-600一帶支撐，日內回落明顯，可以考慮空單持有，不然600關口上方運行，盤面相對強勢，空單擇機離場為宜，近期波動幅度較大，主短線參與為宜。

甲醇1701：上周甲醇走勢相對疲弱，上方2500關口遲遲沖高難以站上，盤面維持大幅洗盤為主節奏。作為化工商品相對疲弱品種，甲醇沖高階段確立2500關口強阻，預計近期還會延續回落節奏，留意2400之下運行表現。

建議：甲醇日內估計沒有太好切入機會，近期可以等反彈修復階段沽空跟進，日內沽空價位參考2400-2420一帶，該區域之下，看盤面收低實現，如短時衝破該區域，下一沽空理想位置儘量靠近2490-2500一帶，弱勢品種不要追多，逢高做空為主。

焦炭、焦煤1701：上周雙焦已有明顯滯漲跡象，不過市場集體處於瘋漲階段，期價重心繼續上揚，周五晚間焦煤報收1550附近，焦炭回落至2100關口。對於雙焦上漲邏輯，無非短期供需錯配遇到市場瘋漲氛圍，加上國家去產能信心不動搖，助推多頭看張信心。預計本周應會進入高位震盪洗盤階段，洗盤以回調為主，焦煤留意1450一線，焦炭注意2050一帶。

建議：焦炭、焦煤本周應會進入相對流暢回調節奏，此時儘量不去追空，盤中一定要配合整體市場氛圍逐步參與，看焦煤1600、焦炭2200階段高點，可以盤中靠近階段背靠該線空單逐步參與，尾盤收低空單可以持有，看周二進一步回落實現。

農產品

豆粕1701：上周豆粕出現一定反彈拉高，期價觸及3000關口上方價位，周一重新打回2900下方。近期外盤走勢相對穩定，主要受到農業部利空報告打壓，期價重心變動不大，內盤之所以表現強勢依然是跟隨整體市場強勢氛圍。從目前形態來看，經過3000關口附近大幅沖高回落，豆粕有望重新打回中期階段整理走勢，近期可以看2800一帶強支撐表現。

建議：豆粕日內暫時沒有太好參與機會，近期如低走靠近2800一帶，仍是建議多單重新跟進，其餘走勢觀望為主。

豆油1701：周五豆油在6950一線沖高回落，晚間遇阻6800一帶。從豆油形態來看，6800一線至多以慣性突破為主，很難沖高站上，該線形成明顯中期壓制，期價回調階段，不容易擊穿6500-6550一帶，整體走勢維持高位洗盤為主走勢。

建議：豆油依然看高位洗盤延續，目前處於回調支撐區域，可以考慮盤中靠近6500一帶試多入場，依託該線逐步趨穩可以看後續盤面逐步回升實現，或者明顯站上6600也可以看做企穩信號，此時多單可以持有。

棉花1701：周五晚間棉花一夜將上周所有沖高漲幅回吐完畢，期價從17000關口打回15000一線。儘管周五行情出現極端反轉，但從整體走勢來看，上周依託15000不斷多單參與，至多打回上漲起點，多單參與損失有限，預計本周棉花還會主要運行15000關口上方，看盤面企穩之後逐步反彈回升實現。

建議：棉花應在短時恐慌之後逐步企穩，可以靠近15000關口附近重新多單參與，看期價逐步反彈回升實現，不排除16000一線重新收復甚至後期再出新高走勢。

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